在上个月高呼“美股真可能回调20%”之后，摩根士丹利依然坚守自己的空头立场，认为美股将经历“冰与火之歌”。
摩根士丹利策略师Michael Wilson有着“华尔街最悲观分析师”之称，他在最新的报告中重申了此前的观点，认为周期中期过度结束会有两种常见的结果：
火：随着美联储缩减购债进程的临近，金融环境将面临收紧;
冰：增长令人失望，尤其是企业盈利端。
在9月的报告中，Wilson曾认为，“火”的情境下，标普500指数将出现温和而健康的10%回调，而在“冰”的情景下，美国消费者信心最近急剧下降，标普500指数可能会出现至少10-20%的回调。
他提到，三季度企业的盈利风险还将来自于：1)企业无法将涨价的压力向下传导;2)工资上涨侵蚀利润的风险;3)商品消费端出现滑坡。
在此前的报告中，Wilson建议投资者坚守防御性、优质的股票(医药和必选消费板块)，以应对“冰”的考验，并保留一些金融股的敞口应对“火”，这类资产将受益于利率上升。
本文编选自“华尔街见闻”，智通财经编辑：汪婕。
