文/万永强(智通财经研究中心总监)
【大盘综述】
国庆假期消息很多，A股这边主要是看港股，港股开始跌了三天，不过后面两天又创了高点。因此，A股节后开盘高开没什么悬念。
假期最火的就是石油和天然气，国际市场涨幅巨大，虽然后面有俄罗斯总统普京讲话会增加天然气供应导致回吐，但冬季来临，需求端依然旺盛。A股这边石油类中曼石油(603619.SH)、准油股份(002207.SZ)、茂华实华(000637.SZ)纷纷拉板。天然气方面长春燃气(600333.SH)涨停。
不过，节前风光无限的绿色电力、煤炭、钢铁等全部出现大跌。主要原因是内蒙古能源局：煤矿产能核增确有其事，增产部分可申请转为永久产能。这个消息导致煤炭股快速下跌，相关高位都被拉下马，之后蔓延到化工、风电、光伏等。总龙头闽东电力(000993.SZ)炸板走弱，如果下周一不能反包，那么整个电力板块都会受影响。华夏幸福(600340.SH)披露了最新的债务重组计划，其中包括2192亿元的金融债务清偿方案和企业持续经营计划。今日复牌直接开出一字。作为华夏幸福的战略投资者，中国平安(601318 .SH)的随之大涨7.73%。叠加9月29日央行、银保监会房地产金融工作座谈会对于市场平稳健康发展的定调，一定程度上打消了市场对保险公司持有地产类风险的隐忧。中国太保(601601.SH)、中国人寿(601628.SH)均集体异动。
国庆假期后，三季报披露工作将正式展开，这个题材开始被市场炒作。华昌化工(002274.SZ)今日公告，预计2021年前三季度实现净利润14亿元—14.5亿元，同比增长5441%—5639%。早盘高开逾8%后，不到1分钟的时间就封死涨停。粤桂股份(000833.SZ)预计2021年前三季度实现净利润2.3亿元—3.2亿元，同比扭亏，也是大幅高开快速上板。
在强势板块走弱之下，农业板块今天异军突起，国家农作物品种审定委员会今年初启动了国家级稻、玉米品种审定标准修订工作，在完成向社会公开征求意见、专家论证等有关程序后，日前正式发布《国家级稻品种审定标准(2021年修订)》和《国家级玉米品种审定标准(2021年修订)》，于10月1日起实施。据介绍，此次适当提高稻和玉米品种审定门槛，将有利于强化种业知识产权保护，激励育种原始创新，引导培育突破性品种。相关上涨品种较多，其中种业最强，如隆平高科(000998.SZ)、新农开发(600359.SH)。实际上，农业类也和棉花的大涨有很大关联，国内国庆长假期间出现美棉涨停，国内棉市出现新疆籽棉收购价突飞猛进，新赛股份(600540.SH)一字板刺激很大。
长假期间，当地时间10月1日，默沙东宣布正其治疗新冠肺炎的药物MK-4482将住院和死亡风险降低了50%，并将在未来几周内寻求美国食品药品管理局(FDA)的紧急使用授权。免税、白酒、机场、旅游这几个方向顺势走起，如北向资金持续加仓的中国中免(601888.SH)、舍得酒业(600702.SH)、青青稞酒(002646.SZ)、上海机场(600009.SH)、凯撒旅游(000796.SZ)等等都很强。
沪指今天高开后并没有全部回补缺口，总体比预期的要强，不过混沌期板块方向并不明确，下周一将确立主流方向。
【北向资金流向】
大盘上涨，但北向资金全天净流出25.72亿元，显示有获利套现迹象。流入的主要集中在医药、光伏、电子、保险、家电、乳业及白酒类。重点品种如下图：
【热门板块分析】
畜禽消费旺季来、种业政策再加码。9月27日，国家发展改革委表示，正会同有关部门开展年内第二轮中央冻猪肉储备收储，地方也在加大力度收储。9月29日，中共中央政治局就加强我国生物安全建设进行第三十三次集体学习。会议强调，要加快推进生物科技创新和产业化应用，推进生物安全领域科技自立自强。
华储网发布收储通知，10月10日将收储挂牌竞价交易3万吨冻猪肉。除收储政策外，农业农村部此前还印发《生猪产能调控实施方案(暂行)》，设定了“十四五”期间能繁母猪存栏量调控目标，即能繁母猪正常保有量稳定在4100万头左右，最低保有量不低于3700万头。
1、粮食大宗价格处于高位，种植业景气。2、国内转基因商业化带来历史机遇，望深度改变行业格局。3、政策监管支持力度加大。9月15日，农业农村部发布已启动秋季种子市场检查，从严打击侵权。10月1日，2021年国家级稻和玉米品种审定标准实施。审定标准提高了品种产量、DNA指纹差异位点数、抗病性等指标。科研支持再次加码，行业竞争有望改善、集中度有望提升。
新赛股份(600540.SH):棉花期货价格创近三年新高。
隆平高科(000998.SZ)：上半年核心主导产品杂交水稻种子增长良好。
牧原股份(002714.SZ):猪肉股集体大涨，9月生猪销售数据陆续公布。
【机构龙虎榜】
隆平高科(000998.SZ)：多主力现身龙虎榜，深股通今日净买入2.22亿元，买五是知名游资的席位买入3598万元，当日净买入3.08亿元，注意该股有分歧，如有机构卖出2588万元，另外前期高点24.9元是密集压力位，如果不能放量突破则要小心出现震荡。
基本面分析：2021H1净利同比大幅改善，预计2022年盈利水平高增公司21H1营收达11.19亿元，同比-1.06%，归母净利为-0.57亿元，比上年同期减亏22.39%，业绩稳步向好。随着水稻业务调整的结束，公司2022年业绩有望受益粮价后周期，实现高质量增长。
水稻业务调整稳步推进，转基因研发布局助力发展分业务看，21H1 公司水稻种业务收入达6.2亿元，同比+16.52%,毛利率同比+1.08%，2021年6月公司正式成立亚华水稻事业部，将原亚华种业、百分农业、四川隆平、新桥隆平和优至种业五大产业主体整合，加强内部协同效应，预计未来水稻种降本增效的成果将进一步体现。21H1玉米种业务收入达1.6亿元，同比-37.62%，主要系受去年疫情及国家粮食安全政策影响，年前20Q4发货量增加，从全种植季来看 预计公司玉米种子销量明显增长, 部分品种供不应求。 同时，公司转基因玉米产业化准备工作有序开展，杭州瑞丰转基因玉米产品瑞丰125获得安全证书，隆平生物的转基因玉米抗虫、抗除草剂性状研发工作也取得阶段性突破。另外，巴西隆平项目 21H1 净利润达-1.2亿元，较去年同期减亏18%，得益于管理重塑，预计业绩将逐步好转。
研发、团队和管理升级，水稻及玉米种业双龙头地位稳固公司研发优势主要体现于团队、研发投入和技术积累、研发成果三方面， 具体来看：1)公司在国内外拥有多名世界级种业研发大咖，研发团队长期稳定;且凭借巴西隆平项目，公司成为国内少数拥有全球研发平台的种企;2)公司研发投入遥遥领先国内其他竞争者，在转基因和生物育种等前端技术积累深厚;3)从水稻和玉米等品种的国审品种数量来看，公司保持行业龙头地位，尤其是水稻品种，一直引领行业品种换代。管理方面，新大新彻底退出公司管理后，公司在大股东中信的协同下进行管理利益重塑，更好激发员工积极性; 且公司率先进行线上化和数字化改革，未来管理运营效率有望在利润端进一步体现。
【机构调研】
牧原股份(002714.SZ)：近期获汇添富基金、国泰基金、诺安基金、万家基金等机构密集调研。
基本面分析：公司2021年上半年实现营业收入 415.4亿元，同比增长 97.5%，归母净利润为 95.3亿元，同比降低 11.7%，营业收入快速增长的原因在于前期公司的新建产能陆续释放，生猪销售量增加，生猪市场价格持续回落则是公司净利润下滑的主要原因。
公司拥有“全自养、全链条、智能化”经营模式且产业链完备，积极开拓屠宰板块，在生猪下行周期中发展脚步不停。公司采用自繁自养模式，在重资产投入建设后，可实现迅速扩张，无需订单外包等中间环节，避免了由于优质农户或专业育肥场数量所带来的扩张天花板，实现涵盖科研、饲料加工、生猪育种、种猪扩繁、商品猪饲养、生猪屠宰的完整产业链。2021年上半年公司共销售生猪 1743.7万头，其中商品猪 1469.6万头，仔猪 252.2万头、种猪 21.9万头。共计屠宰生猪 98.1万头，完成鲜、冻品猪肉销售 9.7万吨，屠宰业务实现营业收入 22.9亿元。截至 2021年 8月中下旬，市场生猪价格在 15元/千克，在此猪价相对低迷的阶段，公司作为经验丰富的生猪养殖企业仍有条不紊地进行发展布局。2021年 8月顺利发行 95.5亿元可转债，其中 51亿元将投入至生猪产能扩张相关项目建设，除此之外，公司将响应政府号召，适应从“运猪”到“运肉”的发展趋势，作为大型养殖企业就地就近配套发展生猪屠宰加工业务，可转债募集资金中的 19亿将投入至屠宰项目，预计共增加屠宰产能 1300万头/年。
公司成本降幅超预期。公司一季度的养殖成本在16元/kg左右，二季度以来的成本呈现下降趋势，公司6月份商品猪完全成本略高于15元/公斤，主要原因是二季度以来猪群生长速度加快以及商品猪出栏均重相比一季度和去年有明显上升。公司预计下半年可以时点或阶段性达到14元/公斤的成本目标，明年的成本目标是维持在14元/公斤以下。
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