智通财经APP获悉，东方证券发布研究报告称，维持普门科技(688389.SH)“买入”评级，预测2021-23年每股收益分别为0.49/0.66/0.91元，维持2021年64倍PE，目标价31.36元。
事件：近日，公司发布2021年限制性股票期权激励计划(草案)，拟向激励对象授予1600万股限制性股票，占股本总额的3.79%，授予价格为21.00元/股(现价为18.63元)。
东方证券主要观点如下：
业绩考核目标确立，稳健增长彰显信心。
本次限制性股票期权激励计划设置了以下业绩考核目标：以2020年营业收入为基数，2021/22/23年营收增长率分别不低于30%/60%/90%，或以2020年净利润为基数，2021/22/23年净利率分别不低于30%/60%/90%。整体来看，营收和净利润目标的三年复合增速达到24%，预示公司将持续增长，彰显了公司长期经营的信心。
期权激励范围广，充分绑定核心骨干。
此次激励对象总人数为334人，占员工总人数26.36%(2021半年报总人数1267人)，其中包括公司高管、核心技术人员10人(共获授予84万股)，技术骨干、业务骨干324人(共获授予1354万股)。广泛的长效激励机制的建立，充分体现了公司对人才队伍建设及技术研发的重视，将充分调动核心团队积极性，有助于公司长远发展。
伴随激励落地，“IVD+医美+康复”三驾齐驱更值得期待。
医美方面，公司近期两度并购光电医美企业，相关解决方案即将推出，公司积极完成光电医美产业布局，将成为上市企业国产细分赛道龙头;IVD方面，公司正成为化学发光赛道进口替代的推动者和受益者，已凭借国内首家电化学发光平台，打破垄断并对标进口龙头，逐步显现竞争力;
在康复方面，公司多年积累，形成了围绕光子治疗仪的创面治疗解决方案，随着方案不断丰富，灵活组合化销售优势明显。随着期权激励的落地，公司业务上的“三驾马车”成型，长期发展更加值得期待。
风险提示：研发进展不及预期的风险，产品销售不及预期的风险，行业竞争加剧的风险。
