智通财经APP获悉，国信证券发布研究报告称，维持稳健医疗(300888.SZ)“买入”评级，预计2021-23年净利润分别为16.1/19.2/24亿元，同比-57.8%/19.5%/25.1%，当前股价对应PE为22x/18.5x/14.8x;参考同行可比估值，该行下调合理估值至107.2-110.3元(原为173.4-178.5元)，对应2022PE23.8-24.5x。
国信证券主要观点如下：
1)回购股权用于股权激励，彰显长期发展信心;
2)三季度以来营销活动战绩亮眼，销售额与品牌力双丰收;
3)上半年业绩亮点：医疗业务夯实基础，消费品业务高质量成长;
4)风险提示：1.经营转型升级不及预期;2.产品需求不及预期;3.原材料价格大幅波动。
5)投资建议：短期来看，公司上半年渠道拓展顺利、品牌美誉度进一步提升，为非防疫医疗产品的渠道拓展和深化奠定良好的基础;消费品业务积极营销取得亮眼的增长，预计Q3非防疫医疗业务和消费业务将实现出色增长。
长期来看，公司的医疗业务将进入新常态，消费业务在产品端、渠道端和数字化方面均稳步推进，同时从宝洁等公司引进新任管理层，具有良好的成长潜力。
