文/万永强(智通财经研究中心总监)
【大盘综述】
今天A股再度反弹在预料之中，因为美联储议息会议顺利落地，港股在地产反弹带动下也表现积极。
不过，今天这个反弹是有隐忧的，因为北向资金净流出了43亿，市场有36家个股是跌停的。外资的看法和内资是不一样的，外资偏向于宏观的角度，看中的是大方面，内资主要是以博弈为主，更看重短期的市场情绪。
港股中国恒大(03333)的大涨对A股地产股有所带动，嘉凯城(000918.SZ)、华联控股(000036.SZ)底部涨停，京投发展(600683.SH)叠加了北京创投及国资委概念值得关注。
市场最火的绿色电力今天出现了较大的分歧，部分龙头继续强势，如浙江新能(600032.SH)、中闽能源(600163.SH)、上海电力(600021.SH)再度一字，而内蒙华电(600863.SH)、华能国际(600011.SH)、大唐发电(601991.SH)则是换手回封。其它的都是炸板走弱。相对新一点的是环保类，如绿色动力(601330.SH)。
市场再度走涨价的线路，9月23日，硅铁主力期货合约再度大涨11%，连续两天强势涨停，年初至今已经大涨117%；锰硅主产区主要分为南北两个区域，北方主要集中在内蒙跟宁夏地区，约占总产量的50%以上，由于年初内蒙自治区政府出台了能源双控政策。供给端能耗双控政策将影响至全年，预计宁夏、广西等主产区域政策执行力度将更为严格，产量继续下降，未来三个月预计影响量将同比减少15-20%。龙头鄂尔多斯(600295.SH)直接开出了一字板。跟风品种为君正集团(601216.SH)、五矿发展(600058.SH)。
造纸类也在涨价，8月以来，不少造纸企业多次发布涨价函，宣布上调瓦楞纸的出厂价。多家造纸企业的负责人表示，今年国内废纸原材料价格的上涨，是推高瓦楞纸价格的主要因素之一。随着全面禁止进口固体废物有关事项的施行，从今年1月1日开始，纸企的废纸进口配额也清零了，这使得国内废纸愈发紧张。总体看，纸业类也属于高污染的行业，也是重点整治的对象，产能也会不断清理，其中领涨的是华泰股份(600308.SH)，底部首板的有全产业链的晨鸣纸业(000488.SZ)，调整充分的美利云(000815.SZ)，还有叠加碳汇概念的岳阳林纸(600963.SH)、福建金森(002679.SZ)。
对于煤炭股，在期货创出高点的同时，反而是冲高回落，这说明两个问题，一方面是市场认为期货价格或许就是高点，很难再创新高，另一方面是在拉闸限电之下，对相关企业形成造成了负面影响，对煤炭的需求在减弱。
注意，近期，多地下发能耗双控的政策文件，各类高耗能高污染的行业纷纷停产停工，江苏、云南、浙江等地限产升级的消息不断出台。对于处于限产地区的个股需要小心，因为产能的下降对业绩会造成负面冲击。如天原股份(002386.SZ)公告：公司在云南区域内的电石基地--水富金明化工有限责任公司已阶段性停产；大关天达化工有限公司、云南天力煤化有限公司分别按一条生产线安排生产。该股今天跌停。一批跌停的票大部分都是产能受限的化工类品种。
据悉，华为计算昨日宣布，9月25日，华为将全新发布操作系统openEuler欧拉，主题为“汇聚操作系统创新力量，闪耀数字时代星辰大海”。科技类个股今天出现异动，如华工科技(000988.SZ)、上海贝岭(600171.SH)。科技板块沉寂了好长时间，需要高度关注。
又要到周末，市场的情绪会趋于谨慎，高位的品种要注意一下风险，底部新崛起的品种可多留意。
【北向资金流向】
因月底与十一节假日原因，北向资金有点谨慎，近期在做对倒，全天净流出43.09亿元，主要集中在光伏、制造业、稀土及酿酒类。重点品种如下图：
【热门板块分析】
多地错峰限电龙头停机停产，纸企密集涨价造纸板块股价大幅上扬。今年以来，“禁废令”全面推行，造纸纤维原料供应紧张，纸企通过增加木浆、木片、废纸浆的采购，来弥补部分原材料缺口，这在一定程度上加速造纸行业的原材料结构调整。
进入9月，纸包行业迎来业内历年来的“金九银十”阶段，市场需求和订单数量也明显提升。中秋已至国庆将临，市场对瓦楞纸及箱板纸的需求旺盛，叠加“双十一”快递包装需求增大，下游二级厂拿货积极性较高，纸企出货顺畅，后续市场交投活跃、纸价维持高位上涨的概率较大，为纸企的业绩提供了支撑。
据报道，8月以来，不少造纸企业多次发布涨价函，宣布上调瓦楞纸的出厂价。多家造纸企业的负责人表示，今年国内废纸原材料价格的上涨，是推高瓦楞纸价格的主要因素之一。随着全面禁止进口固体废物有关事项的施行，从今年1月1日开始，纸企的废纸进口配额也清零了，这使得国内废纸愈发紧张。数据统计，目前中国AA级别瓦楞纸全国均价约为每吨3870元，同比涨幅约为15%。业内人士指出，8月纸企密集发布涨价函，一方面是希望通过提价来缓解成本压力，另一方面是旺季来临前试探性的提价。
岳阳林纸(600963.SH)：公司已与包钢股份签署碳汇合同。
华泰股份(600308.SH)：造纸板块景气度高，盈利能力持续提升。公司目前拥有70万吨新闻纸、50万吨包装纸、60万吨文化纸和60万吨铜版纸产能。
宜宾纸业(600793.SH)：公司是西南最大的食品包装原纸生产企业,同时全竹浆本色生活原纸品质全国领先。
晨鸣纸业(000488.SZ)：公司作为龙头行业，品牌效应强，文化纸市占率第一，白卡纸和铜版纸市占率第二。公司拟引进北京川发投资对子公司湛江晨鸣进行增资，增资金额为3.5亿元。
【机构龙虎榜】
华工科技(000988.SZ):多主力现身龙虎榜，深股通对倒，净买入3176万元，今日共三个机构席位出现在龙虎榜单上，分别位列买三、买四、买五，合计净买入8030万元，买二是知名游资的席位买入4266万元，当日买卖均衡，该股今日底部涨停板，要突破前期高点31.28元，需要消息面的进一步刺激。
基本面分析：发布2021年半年度报告，公司期内营业收入46.39亿元同比增长69.04%，归属于上市公司股东扣非净利润2.01亿元，同比增长 53.54%。
激光智能制造领域产品矩阵加速升级，新生产线产能翻倍扩张：公司激光先进装备制造业务收入同比增长 49.90%达到 12.23 亿元，上半年公司产品线全面升级--重点推出超高功率激光切割平台、超重管三维加工中心、高功率激光清洗装备及自动化产线等系列新产品；自主开发手机玻璃和屏幕模组外观缺陷检测装备，积极打造晶圆检测机， 进一步打开行业下游的应用领域；自动化产品首推5G 和光学半导体行业自动化解决方案，率先实现行业突破并斩获批量订单。华工科技智能制造产业园三期3月正式投产，将高功率标准激光智能装备的产能提升了一倍，同时新建了国内首条高功率激光装备“流线化智造”生产线，实现激光装备标准化、自动化、批量化生产，大幅提升产品品质和交付能力。
紧抓新能源汽车行业景气契机，加热器销量翻两倍：公司敏感元器件业务板块收入6.6亿，同比增长71.41%，在原材料上涨的情况下公司毛利率不降反增，毛利率同比增加1.24 %。新能源汽车行业迎来强增长周期，公司进一步拓展大型车企客户，实现日产、现代、标致等新车型传感器、加热器项目量产。原有五菱、理想、比亚迪、法雷奥等优势项目继续保持迅猛增长，上半年公司新能源汽车加热器销售同比增长超过 230% 。温度传感器在新能源汽车充电桩、电池和电机领域拓展不断深入，风道温度传感器、冷媒/水温传感器等在法雷奥、电装等项目量产，上半年汽车温度传感销售同比增幅103%。家电领域，公司温度传感器出海战略取得重大进展，在欧美、韩国出口业务增长明显，国际业务整体销售同比提高108%，在全球的影响力持续提升。
【机构调研】
三花智控(002050.SZ)：近期获广发基金、国泰基金、平安基金、景顺长城基金等机构密集调研。
基本面分析：公司发布2021年半年报，2021H1年实现营收76.7亿元，同比增长44.7%；归母净利润8.2亿元，同比增长28.0%，业绩符合预期。其中2021年Q2 实现营收42.7亿元，同比增长50.5%，环比增长25.2%；实现归母净利润4.6亿元，同比增长7.3%，环比增长28.8%。
汽零业务高增长，渐入收获期：公司上半年汽零业务显著放量，实现营收21.1亿元，同比增长122%，占比提升至27.5%。同时公司在现有客户中积极推动集成模块项目，以热泵组件和关键零部件作为业务核心，不断提升产品竞争力，借助产品实力积极开拓新客户，2020年实现了多家新客户的突破和众多新项目的定点，成为了全球十大车厂的一级供应商。未来随着新客户产能的释放和下游新能源车需求的增长，汽零业务营收与占比将实现双增长，成为公司另一主要盈利来源。
制冷业务增长稳健，毛利率水平逆势提升：下游空调销量表现较好，制冷业务稳健增长。公司上半年制冷业务实现营收55.6亿元，同比增长27.4%。根据产业在线数据，2021年H1空调行业实现产量 8653万台，同比增长15%，销量8637万台，同比增长14%。制冷业务毛利率为27.82%，逆势提升0.26pct，逆势提升原因在于公司采用成本加定价机制，具有较强的抵抗原材料涨价能力。
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