文/万永强(智通财经研究中心总监)
上周五，市场一度燃起了希望。然而，现实依旧残酷，在各种利空之下，恒指周线三连阳被打破。
在《一周决策参考》里面，笔者就谈到要小心本周出现的几大风险：一，美股高位出现了连续杀跌，有大行给出了悲观预期；二，美联储公开评论的噤声期已于上周五午夜在华盛顿开始，本周美国8月CPI数据非常关键，如果再度攀升对股市不利；三，A股沪指也已经到了平台高位，一般这个位置回撤的概率较大，一旦A股调整，对港股也会造成压力；四，中秋国庆的消费类可能受一定影响。
我们来逐一分析，先看美股，上周标普500指数创下6月中旬以来的最大跌幅，预计接下来将以肉眼可见的速度快速杀跌。一方面是通胀再起，美国8月份生产者价格(PPI)环比上涨0.7%，超过预期，8.3%的同比涨幅也创下新高；另一方面是众议院民主党人将建议把企业所得税税率从目前的21%提高至26.5%，加税将直接影响到企业业绩。
对于美联储9月议息会议，市场的看法已经不是铁板一块，欧洲央行已经表示在朝着收缩的方向走，而本周一旦CPI数据继续往上，那么美联储面对通胀的压力估计也不得不采取行动。在答案未揭晓之前，市场自然是先往最坏的地方去考虑。
至于A股方面，今天来看沪指依然很强，不过创业板下跌了1.17%，这个和港股的关联度要更高一些，因为创业板的主体是以科技类和医药类为主，和港股的结构相似度比较高。
最后，本来主力想借中秋国庆来炒一波消费的，现在来看又熄火了，如华润啤酒(00291)、颐海国际(01579)，还有就是澳门博彩股，如金沙(01928)、银河娱乐(00027)均受到影响。
工信部提出有关即时通信软件的合规标准，要求限期内各平台必须按标准解除屏蔽，否则将依法采取处置措施。这意味着互联网行业互联互通或迎来实质性推进。对于这个消息，从长远来看，将消除各大互联网巨头之间的相互壁垒，形成一个更加高效的统一市场。但从短期来看，具体实施起来会有一些问题，包括各类链接的安全界定，对各个企业的业绩是否会造成影响等等都存在未知。因此，在弱势之下，通通先看成利空再说。这种情况迟早是要被纠正的。
9月10日，香港立法会吸烟修订条例草案委员会举行会议，完成有关修例禁止加热烟及电子烟的审议工作，条例将于下月在立法会恢复二读，港府期望于本届立法会会期10月底完结前通过条例草案。实际上香港市场对电子烟而言影响并不大，主要是作为海外出口的中转站而已。另外，周末时候FDA更新美国电子烟PMTA审核进展，拒了93%的申请，而剩下7%的申请仍在审核处理中，包括美国电子烟主流品牌Juul、英美烟草旗下的Vuse，你我集团旗下的suorin、Aspire、思摩尔旗下的Vaporesso、Smok 等，FDA 表示剩余申请中大部分处于最后审查阶段。有机构认为这些剩下的大公司里大概率是会获批的。今天思摩尔国际(06969)大跌了15.26%，而华宝国际(00336)没啥影响。
资金继续追逐资源品，大通胀的预期已经愈来愈强，这类大宗商品的涨价预期已经按耐不住。国内商品期货早盘开盘，多数品种上涨，国际铜涨超3%，沪铝、沪铜等涨超2%，塑料、菜粕等涨超1%，铁矿、PVC等小幅上涨。在上周五，笔者就重点提到了铝和铜，今天中铝国际(02068)、中信资源(01205)、中国铝业(02600)、江西铜业(00358)、紫金矿业(02899)、洛阳钼业(03993)、五矿资源(01208)均逆势大涨。涨价是直接因素，而供给端产能的不断压缩更是重中之重。其它水泥、煤炭、钢铁等都是同样道理。
德鲁里世界集装箱指数显示，过去一周，从上海到洛杉矶运送一个40英尺集装箱的成本达到了11569美元，几乎是疫情前水平的8倍。另据报道，2020年下半年开始，运费一天一个价，以前运一个柜子到亚马逊，全段价格基本上是3万元到5万元人民币左右，现在要3万美元到5万美元。原因的背后是疫情加上天气如美国飓风等等。当地时间9月10日晚些时候，美国西海岸最大港口南加州的洛杉矶港和长滩港，有55艘船只停泊或闲置，等待卸货，打破了8月底创下的44艘的纪录，拥堵情况比2002年和2004年港口暂时关停时期还要严重。根据洛杉矶港口数据，船只的平均等待时间从8月底的7.6天上升到8.5天。如此糟糕的局面之下，各国都在联合商讨对策。全球第三大航运商达飞海运突然宣布冻结运价(停止涨价)至明年2月。即便如此，依然难以缓解行业的窘况。相关个股中远海能(01138)、中远海发(02866)这类滞涨的品种表现较强。
恒指收盘没有跌破20日均线，显示出市场有一定的韧性，互联网巨头能否稳住是关键。
