中国平安2017年第一季度业绩及2016年度现金分红投资者网上说明会上，针对中国平安近期经营状况和发展规划等提出189个问题。中国平安副董事长孙建一、平安集团董事会秘书盛瑞生、平安银行董事会秘书周强对网友提出的63个提问做出了详细回答。
中国平安2017第一季度业绩投资者网上说明会现场
智通财经摘编投资者主要问答如下：
Q:盛先生您好，请问未来平安在利润的分配方案方面是否会有所调整?
A:(盛瑞生)公司在制定利润分配方案时，会综合考虑公司的盈利规模、未来业务发展、资本要求以及股利分配政策的可持续性，平衡业务持续发展与股东回报的关系。2016年，全年每股股息0.75元，同比增长41.5%，分红增长率显著超过利润增长率。自上市以来，每股股息增长10倍，年复合增长率达到21.9%。我们持续增长的业绩，为稳定的股东回报提供了良好的基础。未来随着利润增长，公司将逐步提升分红水平。
Q:对于中国平安股价被低估的争议，您是怎么看待的?
A:(盛瑞生)公司自2004年上市以来，一直经营稳健，净利润增长19倍，复合增长率约28%，内含价值增长16倍，复合增长率约27%，总资产也增长了20倍，但公司的主要估值指标与有的同业相比还有差距。我们相信平安未来的估值会逐步回归到合理的水平。
Q：人寿保险准备金1季度有变更吗?如果有，对当期的利润影响几何?
A:(孙建一)一季度平安人寿采用了保监会对寿险准备金贴现率的新规，贴现率新规针对传统寿险业务，将有效减少短期利率曲线波动对准备金提转的影响，但受贴现率下降的影响，准备金还是有一定增提。
Q：对于平安银行而言，智能化零售银行是否是未来转型的重要突破口?
A：(周强)是的。平安银行的战略是以零售为核心，对公、同业协同发展，打造领先的智能化零售银行。平安银行将：a)科技引领，高度重视科技创新和技术运用，对内降低运营成本、提升管理效率，对外改善服务品质、提升客户体验;b)零售突破，全面推进智能化零售银行转型，创新“SAT(社交+移动应用+远程服务)+智能网点”为核心的零售银行服务体系，为客户提供丰富的金融和生活场景，实现服务、产品、渠道、组织等方面多点突破，打造“更懂您的智能银行”。 c)对公做精，力推进从规模驱动的外延式增长向价值与质量驱动的内涵式增长转型，精选行业、客户，通过“商行+投行”模式深度服务全产业链客户，节约资源、提高收益。
Q：姚波总此前曾在公开场合称现在是价值投资平安的好时机，可否简单地用几个词向投资者介绍平安股票最大的优势?
A：(盛瑞生)1、公司基本面优秀，业绩持续稳健增长，领先同业。自2004年上市以来，净利润增长19倍，复合增长率约28%，内含价值增长16倍，复合增长率约27%，总资产也增长了20倍。2、平安是A+H上市公司，具有国际领先的公司治理水平，清晰的战略规划及优秀的管理团队。3、平安坚持20多年的个人综合金融模式，正逐渐释放出强大的竞争力和价值。寿险业务新业务价值和内含价值增长强劲， 互联网业务布局日趋完善。
Q：今年一季度寿险业务实现新业务价值212.64亿元，同比增长60.0%。能否具体介绍一下寿险取得良好成绩背后的原因?
A：(孙建一)一季度新业务价值快速增长，主要是由于代理人人数和代理人产能的稳步提升，带动代理人渠道新业务规模保费较快增长，增速达到62.2%。
Q：年报时平安披露了客户经营情况，请问目前的客户发展情况如何?
A：(孙建一)截至2017年3月31日，平安集团个人客户总量1.38亿，较年初增长5.0%，其中，3,502万客户同时持有多家子公司合同。截至2017年3月31日，平安互联网用户量约3.77亿，较年初增长8.7%，其中APP用户量2.65亿，月活跃用户量6,464万。
Q：平安在2016年年报中披露的平安寿险部分，万能险占比仍有28.5%，一季度没有详细披露，业务机构的优化进步不大，具体是什么原因?
A：(盛瑞生)平安寿险一直以来强调传统、分红和万能等产品的均衡发展。这两年在行业“保险姓保”的理念指引下，平安加大了保障性产品的推动，传统险占比提升，万能险占比有所下降。16年平安寿险规模保费中，万能险占比为24.8%，15年为28.5%。另外从寿险经营特点来看，万能险会有持续的续期保费收入，故万能占比在短期不会出现大幅的波动。公司半年报中会体现各产品的占比情况。
Q：关于旗下的平安银行，从逾期贷款与不良贷款比、预期90天以上贷款与不良贷款比、关注贷款率超过4%(在业内是很高的指标)等等重要指标来看，平安银行的资产质量非常让人担心，公司有何策略?
A：(盛瑞生)针对存量不良资产和潜在不良资产，平安银行已建立问题授信管理机制，逐户制定了风险化解方案并跟踪落实，同时，综合运用重组化解、资产清收、法律诉讼、以物抵债、打包处置、贷款核销等多种措施予以消化。在目前的经济环境下，平安银行将进一步优化信贷结构，防范和化解存量贷款可能出现的各类风险，严控新增不良贷款，保持资产质量稳定。面对当前复杂的经济金融形势，信贷经营的不确定性和困难加大，存量及潜在不良贷款的消化需要较长的时间。
Q：平安寿险，平安银行的净利润增长均小于5%，但是总的利润增长率为11%，主要拉动利润增长的业务是?
A：(孙建一)其他利润主要是来自资产管理业务、互联网金融及其他的增长。
Q：据一季度报告，中国平安继续领跑中国保险业，今年业绩是否有设定更高的目标?
A：(孙建一)平安自04年上市以来，利润复合增长率超过20%，我们致力于为股东提供长期稳定的回报。
Q：去年中国全面进入商车改革时代，平安车险是如何参与市场竞争的?
A：(盛瑞生)费改后市场竞争水平进一步加剧，平安产险坚持创新发展，应用新科技和大数据，进一步强化行业领先的风险筛选与成本优化能力，整体车险份额稳步提升、盈利水平保持良好，商车改革应对合理，商车改革对平安车险未造成不利影响。
Q：请问这次贴现率修改对平安的主要影响是什么?
A：(盛瑞生)新规针对传统寿险业务，绝大部分是长期保障型业务。本次调整将有效减少短期利率曲线波动对准备金提转的影响。新的规则不会带来业务总利润的上升或下降(任何准备金变化仅影响利润释放时间，不影响利润总额)。折现率方法的修正，有利于平安继续坚持以销售长期保障型产品为重点的经营目标。我们认同并大力支持此次优化调整, 并能够从中体会到我国保险监管在科学性、专业性上的不断提升。
Q：请问平安银行内部调整进度如何?未来将如何避免管理层更替带来的不确定性?
A：(周强)我行新任管理团队已经确立了清晰的转型战略思路：以零售为核心，对公、同业协同发展，打造领先的智能化零售银行。包括三大关键策略：科技引领/零售突破/对公做精。目前我行各项改革转型工作正在有序推进。
Q：平安证券上市计划是否还在进行中?
A：(孙建一)在企业的融资与资本筹划方面，我们一直以集团的发展和股东价值的最大化为根本目标。任何方式、计划，只要有利于实现根本目标，我们都会保持开放的态度。
Q：平安今年的分红只有每股0.55元，虽说较上年有较大幅度提高，但是只占每股净利润的16%不到，即使加上去年中期分红，也只有20%。与很多公司不低于30%用于分红相比仍有很大差距。请问孙总，对于大幅度提高现金分红有何看法，上市公司后续有啥举措，能否在今年中期分红中进行弥补?
A：(孙建一)我公司在制定利润分配方案时，会综合考虑公司的盈利规模、未来业务发展、资本要求以及股利分配政策的可持续性，平衡业务持续发展与股东回报的关系。2016年，全年每股股息0.75元，同比增长41.5%，分红增长率显著超过利润增长率。自上市以来，每股股息增长10倍，年复合增长率达到21.9%。我们持续增长的业绩，为稳定的股东回报提供了良好的基础。未来随着利润增长，公司将逐步提升分红水平。
Q：深圳平安金融中心的竣工使用对公司的业绩有多大的正面影响?
A：(孙建一)平安金融中心的竣工使得大厦正式进入了商业运营期，因为是平安人寿长期保险资金的投资，所以在深圳目前的中心区物业招租的情形看，收益是非常好的，会给我们带来长期稳定的租金收入，能够为寿险资金实现非常好的久期匹配和收益匹配。
Q：请问平安为什么不进行股份回购?
A：(孙建一)公司此前未安排过进行股份回购。根据证监会《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》，并经公司2015年第一次临时股东大会批准，本公司建立并实施了核心人员持股计划。此项计划的实施将强化长期价值导向，使核心人员更紧密地与股东、公司的利益保持一致，专注于公司长期业绩的持续增长，更好地推动股东价值提升，促进可持续发展。截至目前，此项计划共实施三期，2015年期持股计划的总持股数是8,100,506股，2016年期是14,803,850股，2017年期是16,419,990股。
Q：这次修改对公司的内含价值和偿付能力有什么影响?
A：(孙建一)新方法暂时未涉及内含价值和偿付能力。但根据保监会通知，偿二代二期工程中，将根据会计准备金折现率曲线的新发展和实践成果，对现行偿二代下的基础折现率曲线的插值计算过程等做进一步的调整和优化，逐步实现财务报告目的下的基础利率曲线和偿二代下的基础利率曲线完全一致。
Q：财报显示，在一季度，平安的用户在各互联网平台之间的迁徙量达到了1974万人次，同比增长高达70.2%。请问，平安的移动互联网战略的重心是什么?如何做到不同业务的移动互联网产品之间互相打通的?
A：(孙建一)平安始终坚持以个人客户为中心，构建多元化的核心金融产品线及互联网服务线，并通过“任意门”实现公司用户、客户、服务和产品的协同共享。同时，公司按照既定战略，不断搭建、完善互联网平台，持续提升传统金融渠道和互联网渠道的服务能力，真正实现“平安在你身边”。
Q：财报显示，平安银行一季度的不良贷款率为1.74%、拨备覆盖率为163.32% 。从现行指标的情况看，平安银行是否仍然存在较大的不良确认压力?
A：(周强)2017年一季度，我行计提资产减值准备124.34亿元，较上年同期增幅30.20%，继续保持了较大的拨备计提力度。同时，我行综合运用多种措施，加大对存量问题资产清收处置力度。截至一季度末，拨贷比为2.84%，较年初上升0.13个百分点;拨备覆盖率为163.33%，较上年末增加7.96个百分点，满足监管要求。自2016年下半年以来，我行不良生成率/剪刀差等指标持续改善，未来，我行将继续严格防范新增授信风险、积极化解问题资产，确保资产质量稳定，严格遵守监管关于拨备覆盖率和拨贷比的达标要求。
Q：想了解一下平安银行的战略?
A：(周强)平安银行的战略是以零售为核心，对公、同业协同发展，打造领先的智能化零售银行。三大关键策略：a)科技引领，高度重视科技创新和技术运用，对内降低运营成本、提升管理效率，对外改善服务品质、提升客户体验;b)零售突破，全面推进智能化零售银行转型，创新“SAT(社交+移动应用+远程服务)+智能网点”为核心的零售银行服务体系，为客户提供丰富的金融和生活场景，实现服务、产品、渠道、组织等方面多点突破，打造“更懂您的智能银行”。 c)对公做精，力推进从规模驱动的外延式增长向价值与质量驱动的内涵式增长转型，精选行业、客户，通过“商行+投行”模式深度服务全产业链客户，节约资源、提高收益。
Q：陆金所目前上市进度如何?
A：(孙建一)我们在积极地筹划过程中，但目前没有具体的时间表。
Q：请问一季度寿险、产险和银行利润增速都不高，集团利润同比增速11%，利润贡献主要来自哪里?
A：(盛瑞生)集团整体净利润增长11%，寿险净利润同比上升4%。平安对于寿险业务的利润有信心，下半年准备金压力会逐步减少。就其他利润贡献来源方面，投资业务和互联网业务一季度利润增长不错。
Q：陆金所的上市计划一直备受关注。此前集团曾回应称对此持开放态度，但还没有具体的时间表。这是否意味着不排除只要时机成熟，便可启动IPO程序?
A：(盛瑞生)银行新任管理团队已经确立了清晰的转型战略思路：以零售为核心，对公、同业协同发展，打造领先的智能化零售银行。包括三大关键策略：科技引领/零售突破/对公做精。目前各项改革转型工作正在有序推进。在对全行的资产质量进行排查的基础上，公司披露的定期报告已真实的体现银行的资产质量情况。
Q：请问一季度寿险、产险和银行利润增速都不高，集团利润同比增速11%，利润贡献主要来自哪里?
A:(盛瑞生)集团整体净利润增长11%，寿险净利润同比上升4%。平安对于寿险业务的利润有信心，下半年准备金压力会逐步减少。就其他利润贡献来源方面，投资业务和互联网业务一季度利润增长不错。
Q：陆金所的上市计划一直备受关注。此前集团曾回应称对此持开放态度，但还没有具体的时间表。这是否意味着不排除只要时机成熟，便可启动IPO程序?
A:(孙建一)我们在积极地筹划过程中，但目前没有具体的时间表。上市融资是企业发展的重要里程碑，有利于为陆金所业务持续健康发展提供动力。
Q：有分红预案了吗?
A:(孙建一)2016年，全年每股股息0.75元，同比增长41.5%，分红增长率显著超过利润增长率。自上市以来，每股股息增长10倍，年复合增长率达到21.9%。我们持续增长的业绩，为稳定的股东回报提供了良好的基础。未来随着利润增长，公司将逐步提升分红水平。
Q：平安银行现在在做零售转型，请问目前贵行总体战略是什么?
A:(周强)平安银行将：a)科技引领，高度重视科技创新和技术运用，对内降低运营成本、提升管理效率，对外改善服务品质、提升客户体验;b)零售突破，全面推进智能化零售银行转型，创新“SAT(社交+移动应用+远程服务)+智能网点”为核心的零售银行服务体系，为客户提供丰富的金融和生活场景，实现服务、产品、渠道、组织等方面多点突破，打造“更懂您的智能银行”。 c)对公做精，力推进从规模驱动的外延式增长向价值与质量驱动的内涵式增长转型，精选行业、客户，通过“商行+投行”模式深度服务全产业链客户，节约资源、提高收益。
Q：关于旗下的平安银行，从核心一级资本充足率来看，平安银行基本上快接近监管标准了，也是上市银行中非常低的一家银行了，请问大股东有无在2017年内增资平安银行的计划?
A:(孙建一)平安银行2017年一季度末资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为11.48%、9.23%、8.28%，均符合监管要求。平安集团积极支持了银行前几次的资本补充计划，未来，平安银行将根据监管要求和自身发展的需要，合理进行资本规划。
Q：一季度计提依然大幅增长，请为公司中小股东解答下未来公司不良问题的趋势，比如下一季度是否会下降?或者截至5月是否己下降?到年末是否会有明显下降?
A:(周强)过去几年，平安银行一直保持了较大的拨备计提力度，2017年一季度，我行计提资产减值准备124.34亿元，较上年同期增幅30.20%。同时，我行综合运用多种措施，加大对存量问题资产清收处置力度。截至一季度末，不良率1.74%，与行业水平基本持平。在当前宏观经济环境下，银行依旧面临一定的资产质量压力，我行将继续加大拨备计提力度、严格防范新增授信风险、专门成立特殊资产管理事业部积极化解问题资产，确保资产质量相对稳定。
Q：随着中国经济形势的转变，平安未来的投资策略将会做如何调整?
A:(盛瑞生)平安保险资金运用的出发点在于保险资金的长期保值增值，以更好的服务保险主业，因此在投资股票时主要基于价值投资，注重长期持有带来的增值及分红收益，总体偏向于高息低估值蓝筹股票。在回报率方面通常从负债成本、公司整体风险偏好、偿付能力等方面综合考量股票投资收益在整体组合中的目标贡献。
Q：想了解寿险业务增长情况?
A:(盛瑞生)寿险业务增长强劲，新业务价值增长60%，代理人渠道新业务保费增长62%，人力快速增长，人均产能稳步提升。
Q：公司之前提过的“万家医疗”目前进展如何?未来是否会和平安好医生打通，有何计划方案?
A:(孙建一)万家医疗平台上线一年左右的时间，上线签约的诊所已经超过2万家，平台的活跃度也上升的非常快。这个平台会和好医生之间形成非常好的合作关系，比如平台的诊所可以为好医生的一些咨询用户提供线下的诊疗服务。目前具体的合作模式还在规划中。
Q：保监会正逐步收紧保险机构对于权益类投资的额度和把控，这对中国平安2017年接下来的资产配置会带来一定影响么?
A:(孙建一)中国平安在资产配置的出发点在于保险资金的长期保值增值，以更好的服务保险主业。在投资对象的选择时主要基于价值投资理念，注重长期持有带来的增值及分红收益，在风险方面注重分散投资。整体来看，预计对公司的资产配置策略影响不大。
Q：关于旗下的联营企业陆金所和好医生，风投行业内人士的看法是平安目前及相当长的未来时间内，仍然无法找到合理的商业模式，请问集团的高管对此怎么看?
A:(孙建一)平安的互联网金融及科技创新，总体上是围绕公司的国际领先的综合性金融生活服务提供商这样一个战略。在这个战略背景下，我们聚焦大资产管理及大医疗健康。从过去几年陆金所及好医生的发展来看，我们认为它是实现了集团战略规划，比如平安好医生已经有1.4亿的注册用户，成为中国最大的移动医疗资讯服务平台。陆金所注册用户超过3000万，用户的资产规模、平台的交易量等指标都远远领先于行业，并且形成了稳定的收入来源。所以我们有信心将这些平台继续发挥它的技术优势、风控优势、人才优势，并且结合平安传统金融的渠道优势，将这些互联网平台建设成为国际领先的互联网平台，成为集团新的价值增长来源。
Q：平安银行因“违规转移不良资产”，请问涉及到公司经营那个方面的问题，是否意味着银行风控有问题?
A:(周强)平安银行新任管理层致力于打造全面覆盖、执行高效的全新的风险和内控体系，支持银行业务持续健康发展。在当前监管趋严的大环境下，管理层高度重视银行的风险管理和内部控制，将继续秉持“守法+1”的原则，加强内部风险管理，确保依法合规开展业务。
Q：2016年，中国平安集团第一次提出个人客户价值概念，但由于金融产品的利润受到资本市场波动，变化较大，如何保证该概念对于衡量集团价值的有效性?
A:(孙建一)作为个人综合金融服务提供商及全牌照的综合金融集团，今年我们借鉴了互联网企业披露用户价值的思路，从个人客户价值角度出发，把平安视为一个整体，为市场提供一个新方法、新角度来看平安的估值。平安个人业务表现优异，平安服务总人数、个人金融客户总量、互联网用户总量、金融客户人均持合同以及集团个人业务净利润、客均利润都有稳步提升。同时，综合金融模式大大降低了单一业务所受波动的影响。
Q：平安集团引进外国高管若干，请问具体的国际化将从哪几个版块开始?
A:(盛瑞生)我们的国际化主要是体现在三个方面：一是外资。二是外体。三是外脑。公司早在1994年就引进了摩根斯坦利和高盛作为我们的重要战略性股东，平安由此成为中国第一家引进外资的金融企业。我们在积极推进外体的过程中，积极引进海外高级管理人才加盟平安，从早年的寿险到产险、银行，一直到现在的互联网金融等各个板块都引进了很多国际化的人才。未来中国平安的国际化也将继续围绕着外资、外脑、外体三个方向稳步推进。最近我们引进的前花旗零售银行的CEO Jonathan，中文名叫罗中恒。他的加盟将帮助平安在金融科技和医疗科技等领域抓住国际最新的潮流和发展趋势，推动平安的国际化水平的进一步提升。
Q：预期平安银行年底净资产达12元，而股价才8块6元，懂事会如何看待?有没有提升股东价值计划，如何展示平安银行实际价值?
A:(周强)平安银行目前积极推动以零售业务为核心的转型战略，零售业务有利于平抑经济下行的负面影响，使银行经营更加稳健，对于估值也有正面贡献。同时，对公业务由规模扩张到质量提升，并通过强化风险控制以及特殊资产管理事业部加大清收化解力度。有助于降低市场对我行的风险评价。此外，我行对于其他有助于提升公司估值和股东利益的举措，也在积极研究并持开放态度。
Q：未来医疗健康布局的脉络是怎么样?
A:(孙建一)平安的医疗健康布局主要瞄准的，一个是医疗健康的付费端，一个是医疗健康的用户端。我们的用户端主要做两个平台，一个是平安好医生，还有平安万家诊所。在付费端主要做平安医保一帐通以及我们的健康保险业务。这两个方向一方面可以帮助我们形成广泛的用户基础。另一方面可以把握医疗科技及健康保险的发展机会，借助平安在医疗健康领域的数据资源、渠道资源以及技术资源，既可以将这些平台发展成为独立的商业模式，又能够为我们的核心金融业务创造更多的客户和价值。
Q：今年是平安冠名中超的最后一年，公司是否有打算继续冠名中超比赛?
A:(孙建一)中国平安成为中超联赛的冠名赞助商，给我们带来了品牌及业务价值的良好增长。公司连续被国际著名的品牌评级机构评选为全球第一大保险品牌。公司的各项业务也取得了强劲的增长。所以我们觉得中超赞助是非常值得的，我们也对未来和中超公司的进一步合作充满期待。
Q：请问你们怎么确保达成“领先的智能化零售银行”这个目标?
A:(周强)1)服务：大数据精准把握客户需求，“SAT+智能网点”提供智能化无缝体验2)产品：以消费金融业务带动财富管理业务，以信用卡带动借记账户，提供一站式综合金融解决方案3)渠道：拓展外部平台合作，基于智能主账户打造B2B2C零售业务发展新模式4)组织：互联网化组织管理支持创新快速落地。
Q：在银行业营业增长放缓的情况下，平安银行如何提升营业收入?如何保持利润增长?
A:(孙建一)在当前较为复杂的宏观经济环境下，银行将继续坚定零售战略转型，对公、同业协同发展，力争为公司和股东创造更大的价值。
Q：为什么你们的成本收入比能下降这么多?
A:(周强)随着专业化经营优势逐步体现，我行将继续加强成本管控、逐步推进财务精细化管理。2017年1季度，本行成本收入比24.55%，同比下降4.80个百分点。未来将继续严控费用增长，实现规模与效益协调发展。
Q：请问新形式下银行业发展趋势如何?平安银行发展前景如何?
A:(周强)我行的发展愿景是以零售为核心，对公、同业协同发展，打造领先的智能化零售银行，分三个方面实现：1)科技引领，重视科技创新和技术运用，对内降低运营成本，全面提升客户服务能力。2)零售突破，全面推进智能化零售银行转型，为客户提供丰富的金融和生活场景。3)对公做精，通过“商行+投行”模式深度服务全产业链客户，打造以行业化为基础、“三化两轻”的精品公司银行。
Q：2016年平安荣获财富500强排名41，今年能否预测下会升到多少?
A:(盛瑞生)根据2016年榜单，中国平安2015年营收实现稳健增长，其中营业收入高达1103.08亿美元，利润86.25亿美元。截至2015年12月底，中国平安拥有个人客户总量近1.09亿，互联网用户量约2.42亿，用户、客户迁徙效果显著。凭借领先的业务规模、强劲的业绩增长及卓越的综合竞争力，在2016年该榜单排名中，平安名列第41位，较2015年上升55位，蝉联中国大陆非国有企业第一，同时位居中国保险企业第一位。平安的排名本身并不重要，重要的是，平安代表中国企业跻身全球前50强，代表了中国企业的实力。
Q：孙总，平安投资碧桂园算是一笔得意之作啊!目前盈利很多了吧!后续有没有什么投资?
A: (孙建一)公司会持续关注未来市场上的投资机会，确保保险资金的长期保值增值，为股东、客户提供长期、稳定的汇报。
