中集集团(02039)① 多家子公司申报工信部专精特新“小巨人”企业②近40年来最好中期业绩 集装箱景气或持续到明年上半年
紫金矿业(02899)9月2日获沪股通净买入11.17亿
中国生物制药(01177)上半年净利润84.8亿元，同比增长583.6%
本期重点选择分析师看好的航运板块龙头公司、有色板块龙头股和医药板块龙头股
本期优选报告：
中集集团(02039)
中集集团(02039)：上半年，中集集团营业收入为732亿元，同比增长85.60%;归母净利润约43亿元，同比扭亏为盈，增长2450.95%，创下中集集团自1982年投产以来最好的中期业绩。核心的集装箱业务需求高涨，2021年上半年，集装箱营业收入274.51亿元，同比增长224.91%;净利润43.94亿元，同比增长1739%。其中，普通干货集装箱累计销售114.55万TEU(标准箱)，同比增长219.70%;冷藏集装箱累计销售9.45万TEU，同比增长76.31%。
公司是全球领先的物流及能源行业设备及解决方案供应商，各个产品线均为全球领先，公司的标准干货集装箱、冷藏箱产销量保持全球第一;据国际罐式集装箱协会调查统计，罐式集装箱的产销量保持全球第一;是全球销量第一的半挂车生产制造商;登机桥业务综合竞争力位居全球领导者地位，为全球三大旅客登机桥制造商之一，中国市场份额连续四年占比95%以上;亦是中国领先的高端海洋工程装备企业之一。今年上半年，全球经济呈加速复苏态势，国际贸易维持较高景气度，市场对集装箱的需求持续处于相对高位。
根据近期行业来看，集装箱行业保持火爆，公司在集装箱的市场占有率长期处于行业第一。2020年，价格方面：本集团20尺干货标准箱1月份的报表结算箱价平均约1,656美元，至6月份上升为均价1,998美元，12月平均价已经上升到2,322美元，今年一季度，价格最高涨至3500美元左右，二季度价格持续抬升，预计3500美元以上，目前来看价格仍然较好。箱量来看：目前行业已把集装箱产能从平常的每月二十几万箱提高到50万箱(中集近月达到20万箱以上)，比去年情况大幅提升。持续性来看，预计行业将会持续全年。
公司在高压储氢、运氢领域处于行业领先地位，公司还具备液氢储罐生产能力，也是国内可以提供一体化加氢站整体设备解决方案的主要的供应商。 在车载储氢瓶领域，公司目前拥有三型车载储氢瓶的生产线和产能，2021年已获得超过1亿元的三型车载储氢瓶及供氢系统的订单，公司通过与挪威合斯康公司成立合资公司，引进全球技术领先的四型车载储氢瓶于中国进行规模化量产，强强联手，抢占中国及东南亚市场车载储氢瓶及供氢系统的市场先机，目前四型车载储氢瓶的生产线正在按计划建设推进中。
近期中集与烟台国丰投资控股集团有限公司签署了战略合作协议，烟台国丰集团作为烟台市第一家国有资本投资集团，共同出资组建海洋科技集团、双方组建烟台海洋蛋白集团，开展以海洋油气开发装备、海上风电、海水淡化、现代渔业产业链上下游生态等，将对于公司带来增量现金流、降低海工板块负债率，持续减亏。预计公司21-23年归属于母公司股东净利润分别为75、70、76.86亿，对应估值8、9、8倍，维持增持评级。
风险提示：宏观经济风险，竞争格局恶化风险。(太平洋证券/刘国清)
紫金矿业(02899)
紫金矿业(02899)：2021年上半年实现营业收入1098.63亿元，同比增长32.14%;实现归属于上市公司股东净利润66.49亿元，同比增长174.60%;实现稀释每股收益0.262元，同比增长175.79%。
矿山金属产品价格全面上涨助公司盈利能力显著提升。2021年上半年 Comex黄金均价同比上涨8.87%至1804.41美元/盎司，LME铜均价同比上涨64.54%至9091.72美元/吨，LME锌均价同比上涨38.74%至2849.68美元/吨。金属价格的上涨使报告期内公司主要产品矿山产金、矿山产铜、矿山产锌的销售单价分别同比上涨0.44%、59.17%、77.98%至352.18元/克、53226元/吨、13313元/吨。此外，上半年公司矿山产银、铁精矿的销售单价也同比上涨43.08%、21.81%至3.62元/克、754元/吨。而同期矿山产金、矿山产锌的单位销售成仅分别增长7.05%、3.66%至182.67元/吨、6762元/吨，矿山产铜单位销售成本更是同比减少4.24%至18462元/吨。公司矿产金属价格的全面上涨，尤其是矿山产铜、矿山产锌价格的大幅上涨使公司矿山企业综合毛利率同比提升13.41个百分点至58.54%，拉动公司综合毛利率同比提升3.5个百分点至14.48%。
公司矿山产品产量稳定增长，多个重大项目进入投产产能释放期。2021年上半年公司主要的矿山产品产量继续增长，其中矿山产金产量22015千克，同比增长8.78%;矿山产铜产量24.06万吨，同比增长4.30%;矿山产锌产量19.64万吨，同比增长23.46%。报告期内公司一批重点项目实现里程碑式突破，刚果(金)卡莫阿-卡库拉铜矿一期项目第一序列年处理矿石380万吨项目于5月正式启动铜精矿生产，预计2021年生产铜精矿8-9.5万吨，新增权益铜产量4万。公司塞尔维亚佩吉铜金矿上部矿带采选项目于6 月进入试生产阶段，计划于9月之前完成试生产后正式投产，预计新增约4万吨铜产量、2万吨金产量。西藏巨龙铜业驱龙铜矿一期工程建设顺利推进，预计2021年底建成投产，年产铜精矿16万吨。之前停产的波格拉金矿在4月波格拉合资公司(BNL)与巴新政府就波格拉金矿未来的所有权与运营权签署了一份具有约束力的框架协议后，有望于今年恢复运营。此外，公司将继续推进塞尔维亚紫金铜业、哥伦比亚武里蒂卡金矿、圭亚那奥罗拉金矿、澳大利亚诺顿金田、黑龙江铜山铜矿等一批改扩建项目提质增效，实现新的增量贡献。并从战略高度把握全球新能源和新材料的发展方向，分步推动新能源新材料产业发展战略落地，拓展与新能源新材料相关的关键矿种成为公司全新增量领域。
随着公司一批超大铜金矿山项目的投产产能释放，公司未来金铜产量将大幅增长进入业绩爆发期，有望成长为全球有色资源矿业巨头。预计公司2021-2022年EPS为0.52、0.75元，对应2021、2022年PE为20x、14x，维持“推荐”评级。
风险提示：有色金属下游需求大幅萎缩;美联储货币政策超预期收紧;金属价格大幅下跌;新建矿山项目推进不及预期。(中国银河证券/叶肖鑫)
中国生物制药(01177)
中国生物制药(01177)：公司2021上半年总收入同比上升13.5%%至143.54亿元。归母净利同比增加583.6%至84.8亿元;基本每股盈利45.15分，拟派发第二季度股息每股2港仙。
收入结构逐步优化，创新+仿制产品组合驱动长期业绩增长：分板块看，抗肿瘤同比增长25.1%至50.25亿元，其中安罗替尼三大适应症获纳入医保，受益于学术推广加强，有望维持快速增长态势;心脑血管同比增长45.2%至14.95亿元，主要由于集采放量所致;骨科同比增长19.8%至12.45亿元，主要由于慢病管理导致患者依从性提升所致;呼吸同比增长77.9%至10.63亿元，主要由于布地奈德销售放量所致;肠外营养同比增长38.3%至5.95亿元;肝病领域同比下滑11.4%至19.92亿元，环比增长32.2%。期内，五年内上市的64个新品种收入大幅增长43.0%至63.00亿元，新品收入占比大幅提升9.1pp至43.9%。考虑到第四批集采对公司的负面影响逐步减退，随着公司“光脚”新品陆续上市，未来集采将延续正面效应，以量补价，集采产品收入占比有望稳定在20%左右。此外，抗肿瘤派安普利(PD-1单抗)已于今年8月在中国获批上市，并开出首张处方，填补公司免疫靶点抑制剂空缺，PD-1有望作为基石药物在联合用药领域大放异彩。公司管线中仍有PD-L1、人凝血八因子、TQB3913等极具市场潜力的创新品种有望于今明年获批上市，未来三年计划上市近百款产品，其中19个为肿瘤品种，数量占比位居榜首，肿瘤板块增长潜力极大。长期来看，创新+仿制产品组合有望驱动公司业绩增长。
创新研发管线全球布局，加速推动国际化进程：期内，公司研发投入同比增长15.0%至18.81亿元，占收入比重提升0.2pp至13.1%。公司积极开展全球临床布局，助力产品出海，创新品种安罗替尼、派安普利单抗、TQB2928、RD101、TDI01分别在美国/西班牙/意大利/英国、美国、澳大利亚、日本、美国处于不同临床阶段。此外，国际BD合作取得突破性进展：1)以5.175亿美金向美国Graviton授权公司自研创新品种TDI01(治疗肺纤维化);2)获亿一生物新型生物药F-627(长效G-CSF治疗化疗引起的中性粒细胞减少症)中国独家商业化授权;3)对美国Treadwell进行战略投资，与其全球First-in-class肿瘤药HPK1抑制剂达成合作，适应症包括实体瘤及血液流，有望成为下一代口服免疫肿瘤靶向药。
维持未来三年盈利预测，维持目标价11.50港元，对应2022年每股盈利的41倍市盈率，较现价有72.2%的上升空间，维持买入评级。
风险提示：销售不及预期，医保谈判价格降幅超预期，创新药临床试验失败风险。(第一上海证券/曲佳宜)
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