智通财经APP获悉，国信证券发布研究报告称，调高华泰证券(601688.SH)评级至“买入”，预测21-23年净利润为126.34/154.67/182.22亿元，增速分别为40.4%/22.4%/17.8%，EPS为1.39/1.7/2.01元。股价对应的PE为10.9/9.6/7.5x，PB为1/1/0.9x。依托零售客户基础，公司在财富管理方面大有可为。
国信证券主要观点如下：
华泰证券披露2021年半年度报告，业绩增速符合预期
2021年上半年，公司实现营业收入为182.33亿元，同比增长17.32%;实现归属于母公司股东的净利润为77.7亿元，同比增长21.32%，业绩基本符合预期。报告期公司基本每股收益0.86元，同比增长22.68%;加权ROE为5.73%，同比增加0.75个百分点。
零售客户优势显著，市占率持续提升
报告期内，公司股票基金交易量合计人民币18.04万亿元，排名行业第一，市占率提升至8.38%。报告期内，“涨乐财富通”平均月活数为848.22万，位居证券公司类APP第一名。
依托客户基础，融资融券业务迅速扩张
报告期末，公司融资融券业务余额为人民币1380.78亿元，同比增长79.34%，市场份额达7.74%，排名行业第二，其中，融券业务余额为人民币287.04亿元，同比增长694.66%，市场份额达18.39%。报告期内，公司实现融资融券利息收入43.56亿元，同比增长77%。
公募基金业务和代销金融产品业务快速发展
2021年上半年，公司代销金融产品收入4.06亿元，同比增长119%。公司持有南方基金41.16%股权，华泰柏瑞基金49%股权，报告期内获得相关投资收益4.6亿元，同比增长50%。依托深厚的机构客户基础和优质的公募基金资源，并结合券商资管及私募基金等业务，公司有望打通财富管理全产业链。
风险提示：市场下跌对券商业绩与估值修复带来不确定性;金融监管趋严;市场竞争加剧;货币政策转向导致融资成本上升等。