智通财经APP获悉,高盛发布研究报告称,予达利食品(03799)“买入”评级,目标价由5.6港元微降至5.4港元,主要反映高原材料成本压力导致毛利率下跌。
报告中称,公司上半年销售及纯利上升11%及7%,大致符合该行预期,家庭消费方面收入增长加快,饮料业务毛利率受压。虽然食品豆奶类别的低利润产品有一些小规模价格上涨,但公司上半年毛利率下跌170个基点。另外,公司销售开支比例仍维持稳定。
该行表示,展望未来分销商重组和激励机制重新设计,已开始对饮料增长产生一定推动作用;预计能量饮料将在更好渠道激励下从下半年开始实现更快的增长。公司积极推动销售生产力,推动面包较同业增长更快,而豆奶新产品积极推出也开始作出贡献。