智通财经APP获悉，山西证券发布研究报告称，维持长安汽车(000625.SZ)“买入”评级，预计2021/2022年EPS为0.62/0.74元，对应21年8月24日收盘价21.58元/股，PE为34.89/28.99倍。
山西证券主要观点如下：
月产销同比转正，产销表现显著领先行业。
2021年7月，公司汽车月产销量分别为18.03万辆和17.79万辆，同比分别增长6.31%、7.89%，同比分别较上月+21.38pct、+18.88pct，且分别高于行业21.67pct、18.39pct，公司产销同比均转正，且显著领先行业;全年累计汽车产销量分别为130.71万辆和137.88万辆，同比分别直接32.14%和38.44%，累计销量同比增速进一步收窄，但仍然维持高速增长态势，整体表现符合预期。
重庆长安月销量持续同比增长，长安福特销量销量同比转正。
子品牌来看，2021年7月，重庆长安销售76195辆，同比增25.45%，月销量持续同比正增长，且增速较上月显著拉升;河北长安销售6331辆，同比减26.28%;合肥长安销售16280辆，同比减15.85%;长安福特销售26046辆，同比增19.88%，销量同比转正;长安马自达销售10005辆，同比减16.07%。2021年1-7月，重庆长安累计销售566614辆，同比增67.72%;河北长安累计销售59605辆，同比增19.1%;合肥长安累计销售174513辆，同比增44.01%;长安福特累计销售147040辆，同比增23.38%;长安马自达累计销售70335辆，同比增3.49%。
多款车型月销量环比拉升，长安CS75PLUS月销量持续领先。
2021年7月，公司月销量居前的车型包括长安CS75PLUS、逸动、欧尚X5、奔奔EV、长安CS55、长安CS35、马自达3昂克赛拉、UNI-T、欧尚X7、福克斯等，其中长安CS75PLUS月销量为20119辆，年初以来单月销量均超过2万辆，逸动、欧尚X5月销量过万，月销量分别为13049辆、10554辆，环比分别-13.1%、+1.07%。此外，本月长安CS15、欧诺S、欧尚科赛、欧尚科尚、欧塞科赛5、福克斯月销量环比显著拉升，环比增速分别为533.79%、716.67%、117.9%、2573.91%、7183.33%、2854.61%。
公司自主品牌持续强化经典产品，完善产品矩阵，长安CS75plus、逸动、欧尚X5等车型持续放量，UNI-T、UNI-K系列未来有望带动公司销量提升;合资品牌多款新车上市，持续打造车型精品，有望支撑公司产品销量增长。同时，公司积极突破汽车智能化、新能源、轻量化技术，拓宽销售渠道，有望带动公司提升核心竞争力，支撑公司业绩增长。
风险提示：行业景气度下行;汽车销量不及预期;行业政策大幅调整。