智通财经APP获悉,开源证券发布研究报告称,维持金蝶国际(00268)“买入”评级,公司作为国内ERP行业领导者,受益高客户黏性和平台横向延展性。考虑在国产化、数字化的历史机遇,以及突破大客户市场的亮眼表现,认为公司业务有望加速发展。
事件:公司2021H1实现营收18.72亿元,同比增长35%。上半年云业务实现同比增速达55%,收入占比约66.1%,ARR为12.7亿元,同比增长71.5%;云订阅服务相关的合同负债实现同比增长82.2%,均超预期。ARR和云订阅合同负债的高增长,体现公司云业务的竞争力和业务发展成果。
开源证券主要观点如下:
利用标杆客户实现大企业市场的突破,苍穹实现高增长。
公司2021H1实现苍穹/星瀚收入1.6亿元,同比增长155.4%,新签客户142家。其中,华为全球人力资源项目一期已正式上线。云南中烟的一体化ERP实现了国产自主可控的突破。未来随着国产替代需求加速释放和标杆项目的影响,该行认为公司有望在大型企业市场不断突破。
此外,公司在中小企业市场仍不断进取,星空实现收入约6.8亿元,同比增长超过35.1%,客户续费率87.1%,累计客户超过2.28万家。小微企业市场云业务实现高速增长,收入同比增长72.3%。