8月17日，中国最大的二手消费电子产品交易和服务平台万物新生(爱回收)集团(RERE.US) 交出了一份超预期的业绩成绩单。
在财报发布当日，万物新生盘中一度大涨近15%，充分显示出资本市场对这份Q2财报的期待，而公司也用出色的业绩回报了肯定的答案。
GMV及营收持续高速成长，整体业绩超预期达成
智通财经APP了解到，作为中国最大的二手消费电子产品交易和服务平台，万物新生致力于二手手机、平板、笔记本电脑、数码相机等3C产品的回收，通过“爱回收+拍机堂+拍拍”的业务组合，横跨产业链供需两端，打通了C2B+B2B+B2C的全产业链闭环。
同时，万物新生具备以供应链为基础的核心竞争力，致力于以提升用户体验为目标，为用户提供强而有力的产品质量和服务保障。
财报显示，该集团第二季度营收为18.68亿元(人民币，单位下同)，较去年同期11.96亿元同比增长56.2%，整体营业收入处于快速的上升通道上。利润方面，2021年第二季度公司在调整员工期权费用和无形资产摊销两项费用后，实现经调整经营亏损为5103万元。第二季度Non-GAAP运营亏损率为2.7%，较去年同期Non-GAAP运营亏损率3.1%正在持续改善。
拆分收入我们可以看到，万物新生期内实现产品销售收入16.03亿元，同比增长53.1%;服务收入2.64亿元，同比增长77.9%。得益于平台服务能力的提升，服务收入占总体收入的比例从去年同期的12.4%进一步提升至14.2%。
收入的大幅提升得益于交易规模的不断扩大——万物新生第二季度全平台成交GMV为78亿元，较去年同期46亿元同比增长69.6%；全平台成交二手商品数量780万件，较去年同期610万件同比增长27.9%。
其中，2021年第二季度公司1P(自营)业务产品销售GMV为19亿元，较去年同期11亿元同比增长72.7%。1P业务快速增长归因于包括爱回收门店回收网络的加速覆盖及“多件换新”项目的上线。
针对新品售价上升的趋势，万物新生在2021年618期间与京东联合推出了“多件换新”服务，支持多件二手3C产品共同抵扣新机购机款。该业务为C端用户提供了更经济实惠的换新方案，也更高效地回收了用户手中的存量设备。资料显示，“一站换新”业务在二季度取得高速增长，GMV同比增长超170%。
与此同时，2021年第二季度公司门店网络加速扩张，截至2021年6月30日，万物新生集团的850家爱回收门店遍布全国184座城市，较首季度增长97家。基于门店网络的覆盖面扩大以及更多样化的换新方案，万物新生为更多的消费者提供便捷、经济和专业的交易渠道和服务，同时进一步提升的品牌知名度、线下覆盖率和服务能力。
值得注意的是，2021第二季度万物新生集团平台服务能力进一步提升。3P(平台)业务层面，第二季度平台业务GMV为59亿元，较去年同期35亿元同比增长68.6%。3P业务的增长，主要源于公司技术能力提升和服务优化升级，带动GMV和服务费率提升。
由此能够看到，2021年第二季度，万物新生在交易规模(GMV)，营收增长以及non-GAAP运营利润三个方面均超出预期目标。随着公司规模效应的持续提升、履约效率的不断优化，以及技术水平的持续升级，其盈利能力开始不断提升。
循环经济发展前景向好，万物新生获多方认可
就目前政策趋势而言，2021年7月7日，国家发展改革委印发的《“十四五”循环经济发展规划》指出，鼓励“互联网+二手”模式发展，强化互联网交易平台管理责任，加强交易行为监管，为二手商品交易提供标准化、规范化服务，鼓励平台企业引入第三方二手商品专业经营商户，提高二手商品交易效率，推动线下实体二手市场规范建设和运营。
根据CIC数据，按向商家和消费者的分销GMV计算，2020年中国二手消费电子交易市场规模为2522亿元，预计到2025年达9673亿元，2020-2025年CAGR约为30.8%。同时，目前国内二手手机回收渗透率只有3.7%，还有较大的提升空间。
从市场格局来看，我国二手消费电子交易与服务平台竞争格局较为分散，线上化率较低，整体还在培育阶段，市场潜力巨大。万物新生作为市场最大参与者，2020年交易GMV为6.6%，交易设备数量份额为8.7%，超过前五名中其他参与者总和，未来也将持续保持领先优势。
令人关注的是，万物新生在规模扩张的同时，也加大了对科技创新的投入，这也在此次季报中有所体现。数据显示，2021年第二季度，公司的研发费用为8190万元，同比2020年第二季度的3352万元增加了144.5%。
在技术水平提升方面，万物新生自主研发的新一代“二手3C全自动检测流水线”Matrix2.0系统在常州运营中心正式投入使用。Matrix2.0系统通过将自动质检能力，精密定位能力与机器人辅助能力结合，实现了自动质检与手机自动流转结合的全流程自动化，大幅度减少了人工工作与流转时长。
规模扩张和科技创新也吸引了资本市场的关注，早在上市之前，这只绿色循环经济“独角兽”背后已汇聚了多家国内外顶级资本，包括京东、五源资本、天图投资、老虎环球基金、凯辉基金、IFC、景林投资、达晨创投、中信证券、快手等。
上市以来，万物新生亦陆续获得获高盛、美银、华兴、天风、广发等知名券商的“买入”评级，目标价区间在19.00美元到20.8美元之间。头部券商中信证券近日在研报中指出，中长期发展中，公司将通过加强与京东、快手的战略合作及拓展线下门店持续扩大产品自营收入，通过提升平台渗透率及take rate不断提升服务收入，并进一步探索国际市场的业务机会，具备长期成长性，盈利能力将得到持续改善。
践行ESG发展理念，“中概股ESG第一股”持续领跑
近年来，随着资本市场发展环境改变，可持续发展理念深入人心，以环境发展、社会责任和公司治理为导向的企业价值理念正成为投资者关注的重要指标。
区别于传统财务层面的业绩表现，ESG更侧重从环境(Environmental)、社会(Social)和治理(Governance)三个维度表现，来评价企业的长期可持续发展能力。
作为绿色循环经济头部企业，万物新生将ESG与企业内在的商业模式融合，融入企业管理的各个方面，立足自身业务和发展，不断加强与利益相关方的沟通，强化了在经济、社会和环境方面的影响，积极探索可持续发展的道路，致力于成为“中概股ESG第一股”。
万物新生打造了二手电子产品回收领域C2B+B2B+B2C全产业链的完整闭环，将自身业务模式与循环经济融合。2020年，万物新生已经实现超过2300万台二手产品的延续循环，从自身业务出发，为减少碳排放做出了贡献。同时，万物新生已与下游第三方公司共同梳理处置端运作流程及能耗情况，将在下一步与其紧密合作，优化方式方法，协助减少3C产品在末端处理过程中所产生的能源消耗。未来，公司将把业务放眼规模更大的全球市场，助力循环经济发展，进一步减少3C电子产品消费领域的碳排放。
2021年7月,集团成立ESG管理委员会(ESGC)并制订了章程，明确ESGC的定位、核心管理领域、组织架构与运作机制。集团2020年度ESG报告披露随着二季报发布，在ESG管理领域做到高度透明。
对于公司的财务表现和ESG理念，万物新生创始人、董事会主席、首席执行官陈雪峰表示：“我们欣喜地公布上市以来的首份季报。秉承‘让闲置不用，都物尽其用’的使命，万物新生在2021年第二季度内，继续打磨二手供应链能力、提升自动化运营技术、提高二手电子产品交易效率、下沉赋能商家、为消费者提供更优质的服务体验，在运营与财务两方面均超预期达成目标。我们期待能够更多地参与和促进循环经济的发展，通过进一步落实‘以二手供应链为基础的技术与服务型公司’的发展战略，提高二手消费电子产品循环利用渗透率，为社会和股东创造长期价值。”
