智通财经APP获悉，东北证券发布研究报告称，首予新雷能(300593.SZ)“买入”评级，目标价62.7元，预计2021/22/23年实现营收13.25/16.76/22.45亿元，实现归母净利分别为2.53/3.37/4.77亿元，EPS分别为0.95/1.27/1.80元，对应PE分别为53.19/39.85/28.17倍。
东北证券主要观点如下：
军品放量叠加出口订单恢复，业绩实现高速增长。
报告期内，公司营业收入同比增长102.52%，归母净利润同比增长320.42%，营收及净利润均创单季度历史新高。其中1)航天、航空、船舶等特种应用领域收入大幅提升。实现营业收入3.97亿元，同比增长102.28%;2)通信行业领域出口业务订单恢复增长。实现营业收入1.94亿元，同比增长132.28%;出口业务实现营收1.17亿元，同比增长331.35%。
模块电源业务收入大增，盈利能力大幅提升。
报告期内，公司期间费用占营业收入比重26.03%，下降9.99pct，研发投入0.95亿元，同比增长58.01%。2021H1公司整体毛利率提升3.72pct至50.58%，整体净利率提升10.38pct至20.00%。模块电源业务的快速增长带动公司整体盈利能力显著增强，公司持续加大对核心业务模块电源前沿技术的高研发投入，丰富公司电源产品的应用领域和品类，保持公司在行业内的技术领先地位。
三大驱动因素助力公司长期发展。
1)贸易摩擦推进我国电子产业国产替代刚性需求，促进电源类电子配套产业的高速增长;
2)国家在航空、航天等行业领域的投资规模加大，公司研制的电源产品进入批量交付阶段的品种和数量增加;
3)伴随通信行业出口订单恢复叠加内外循环，通信行业收入有望加速增长。
