小摩:首予奈雪的茶(02150)“增持”评级 目标价15港元

507 8月9日
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刘家殷 智通财经信息编辑

智通财经APP获悉,小摩发布研究报告称,首予奈雪的茶(02150)“增持”评级,以现金流折现率计,目标价15港元,相当于明年预测市销率3倍,或明年预测市盈率53倍。

报告中称,公司是内地第二大高端连锁茶店品牌,随年轻一代及社交媒体乘势而起,以零售消费价值计,去年市占率18.9%属次高。该行预计其回本期将加快,店铺毛利率高于传统连锁火锅店、咖啡店、薄饼店、汉堡包店、酒吧等。

该行表示,随着店铺网络扩张,经营杠杆预计支持毛利率。受惠经营杠杆,公司PRO加快开店及数码化,该行预计其2020-23年间销售及盈利年均复合增长达43%及238%,经调整经营利润率预计由去年的1.9%扩至2023年的10%。

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