智通财经APP获悉，广发证券发布研究报告称，维持保利地产(600048.SH)“买入”评级，预计21/22年业绩分别为305/330亿元，对应PE为4.2x/3.9x。供给侧改革背景下绿档企业优势凸显，维持合理价值20.9元，对应21年8.2XPE｡
广发证券主要观点如下：
7月销售422亿元，前7月累计同比增长19.8%。保利7月实现签约销售金额421.6亿元，同比下滑13.3%(比19年同期增长55.9%)，销售面积312.8万方，同比下滑2.9%。累计来看，1-7月累计实现销售金额3273.4亿元，同比增长19.8%(比19年同期增长17.1%)，销售面积1984.1万方，同比增长9.4%，销售均价16499元/平。
7月拿地力度66%，为年内高位。保利7月获取13个项目，拿地金额280.1亿元(权益比例58%)，拿地建面280万方。拿地力度方面，7月金额及面积口径的拿地力度分别为66%、90%。累计来看，1-7月公司累计获取97个项目，累计拿地金额1242.9亿元(权益比例68%，较20年提升3个百分点)，累计拿地面积1930.6万方，拿地均价6438元/平。累计的金额及面积口径的拿地力度分别为38%、97%。
7月两集中资源占比65%，华东投资力度较高。保利7月共披露4宗两集中地块，其中上海、苏州为首批供地，厦门、长春为第二批供地，4宗总地价182亿，占当月的65%(武汉两宗商业非两集中地块)。分区域来看，1-7月保利拿地最多的区域依然是华东(占比42%)，为18年以来投资比例最高的一年，华南、华北、西部均衡发展，尤其是西部区域拿地资金占比为14年以来新高，华南占比有所下降。
风险提示：行业景气度下行影响公司销售，结算规模不及预期。