智通财经获悉,国际评级机构标普将毅德国际控股(01396)展望由“稳定”下调为“负面”,因销售业绩较弱以及杠杆上升。
标普指出,由于行业不景气,毅德销售业绩较弱,认为未来12个月销售反弹的前景并不明朗。报告还指出,受2017年启动的柳州新项目支持,该公司销售业绩将稳定于26亿元至28亿元的水平。
标普认为,毅德稳住了债务的增长,但由于EBITDA大幅下降,其财务杠杆已经削弱。2016年毅德控股的债务对EBITDA比率已从2015年的3.4倍上升到5.4倍。而该公司专注于中小城市商贸物流中心单元的销售,容易受到经济增长放缓的冲击。
标普预计,未来两年毅德的毛利率将下降至46%到50%,而这主要由于日益增加的去库存压力和产品构成的变化。鉴于住宅物业利润率低于商贸物流中心,整体利润率将有可能下降。
标普将毅德控股展望从“稳定”调整为“负面”,以反映2017年该公司杠杆率可能会继续高企的观点。标普确认授予毅德的长期企业信用评级为“B”,亦确认授予该公司未偿还优先无抵押债券的长期债务评级为“B-”。