由于港股通名单的构成是基于恒生综指大型及中型股+平均市值超过50亿港元的小型股+非STA+H股份-REIT-第二上市股份-外国公司-SS合订证券1，恒生综指的成员变动将带动港股通股份名单的变动。此次检讨是基于2020年7月-2019年6月的交易数据。
预期今次进入恒生综指的平均市值门槛约87.7亿港元，剔出现有恒生综指成分股的平均市值门槛也高达56.2亿港元，均高于港股通市值门槛的50亿港元：恒生综合指数的设计是涵盖在港交所主板上市证券总市值2最高的95%。在检讨时，指数公司设立了一个缓冲规则，非成份股的公司要进入指数，市值要求会比较高一点，需位列市场的首94%，对于现有的成份股，市值要求会比较低一点，需位列市场的首96%（即跌出首96%大市值才会被剔除）。
截至6月底，所有主板股份的12个月平均市值总计为45.42万亿港元，较20年12月底的37.27万亿大增21.9%，总市值大增是因为上半年香港主板有多只大型股份上市，包括快手W1024.HK、百度SW9888.HK、哔哩哔哩SW9626.HK、京东物流2618.HK及携程集团S9961.HK，市值均愈千亿港元，而快手市值更超过7000亿港元。
按我们计算，首94%及96%总市值门槛分别为87.7亿及56.2亿港元。即是，今次年度检讨，非成分股要进入恒生综合指数，其平均市值要高于87.7亿港元（94%门槛），较上次2020年度检讨的约74亿高18.5%。另外，剔出现有恒生综指成分股的平均市值门槛也高达56.2亿港元，两个门槛均高于港股通市值门槛的50亿港元。
筛选结果：14只潜在新晋港股通标的（包括同股不同权的：1.快手-W1024.HK，已经是恒生综指成分股，最快9月2日能成为港股通；2.联易融科技-W9959.HK，将进入恒生综指，最快于11月8日成为港股通），9只现有港股通被剔除：根据万得及彭博的股份交易数据，我们筛选出14只大概率成为新晋港股通标的股份3，详见表一。另外，有1只联合集团373.HK，其股份市值足够大，但“换手率指标”处于门槛边缘位置，未必能进入恒生综指。我们也注意到，百融云-W6608.HK也能进入恒生综指，但由于市值低于200亿港元，未能成为港股通。
我们预测9只港股通股份将被剔除，因预期这些股份会被剔出恒生综指之外，详见表二。
潜在新晋港股通标的中，我们推荐关注：快手-W1024.HK、时代天使6699.HK、优然牧业9858.HK、开拓药业B9939.HK、中国动向3818.HK，以及最快于11月8日才能成为港股通的联易融科技-W。
本文来源于“安信国际”微信公众账号，原标题《宏观策略：潜在新晋港股通股份——2021H1检讨预测》；智通财经编辑：文文。
