智通财经APP获悉，方正证券发布研究报告称，预计北京君正(300223.SZ)2021-23年营业收入将达到45.26/54.66/68.93亿元，归母净利润8.18/10.15/12.93亿元，维持“强烈推荐”评级。
事件：
2021年7月23日，公司发布2021年半年度业绩预告，21H1实现归母净利润3.13-4.03亿元，同比增2631.64%-3412.62%;测算21Q2归母净利润1.93-2.86亿元。公司预计21H1扣非净利润2.94–3.83亿，同比增2740.16%-3545.1%，测算2021Q2扣非净利润1.77-2.67亿元。
方正证券主要观点如下：
物联网应用推陈出新，微处理器芯片(MCU)受益。家居、家电智能化开始爆发，扫地机器人、家用安防、智能手表手环对MCU需求巨大，市场空间广阔。公司MCU产品主要面向物联网领域的中高端应用和工业控制等行业。基于公司持续优化XBurst2CPU、加大RISC-VCPU核的研发，该行预计公司将持续受益物联网行业高增长。
智能安防需求爆发，智能芯片业务快速成长。受疫情影响，智能安防需求拉动智能视频芯片需求持续景气，公司通过近年来在ISP、NPU、算法等领域的积累，在家用安防领域出货量良好，未来将重点发力行业安防领域，市场竞争力持续增强。
子公司ISSI领军汽车存储芯片市场。ISSI享有优质客户资源及供应商，供货、服务能力强。2020年受并表影响，存储芯片表观毛利率仅为20.73%，今年表观业绩回归正轨，实际经营毛利率与行业正常水平相当。看好2021年业绩承诺扣非归母净利润7900万美元顺利完成。
模拟互联芯片放量在即，高速增长未来可期。公司车用LED驱动芯片，车用数据接口芯片，Lin、Can及G.vn等互联产品持续精进。其中LEDDriver车规领域品类齐全，基本覆盖全部车灯用途。模拟业务快速向车载领域导入，助力公司成为半导体龙头企业。
风险提示：1)汽车、IOT行业景气度下行;2)晶圆、封测产能紧缺，供货紧缺;3)模拟互联新产品进度不及预期。
