智通财经APP获悉，自2019年初以来，英伟达(NVDA.US)在股票市场上表现不俗。 由于视频游戏和数据中心业务的强劲增长，英伟达的股价在两年半的时间里上涨了500%。
然而，英伟达最大的业务——视频游戏正在出现不祥的迹象，这可能会让投资者想起公司历史上一段令人遗憾的时期。
矿商抛售导致GPU价格下跌
由于多种因素，图形处理器(GPU) 的价格已经开始从近期高点回落。不过，加密货币矿商的需求下降似乎是此次调整背后的最大驱动力。 这并不奇怪，据Jon Peddie Research称，矿工购买了2021年第一季度销售的显卡总数的四分之一，用于挖掘加密货币 。
但以太坊(ETH)价格的下跌和中国对比特币(BTC)的打压削弱了用于采矿作业的显卡需求。 以太坊分析平台Etherscan最近指出，用于挖掘加密货币的GPU算力在过去一个月下降了19%。 根据PC Gamer的一份报告，中国的加密货币矿工正在将其强大的显卡转移到二手市场。
据报道，英伟达的RTX 3070 GPU在中国的售价仅为400美元，低于其标价499美元。 值得注意的是，根据Tom's Hardware收集的eBay价格数据，RTX 3070在6月上半月的售价为1300美元。 到7月的第一周结束时，RTX 3070的价格已经降到了1080美元多一点。
在德国，GPU的价格也以惊人的速度下降。 据报道，在7月的第一周，英伟达 RTX 30系列显卡的价格溢价已经降至制造商建议零售价(MSRP)的153%，而在5月中旬，这个数字高达304%。
英伟达过去曾遭受重创
2018年，加密货币矿工决定在二手市场出售显卡，导致GPU价格暴跌，英伟达因此大受打击。 随着英伟达GPU的价格缩水，在加密货币挖矿泡沫破灭后，过多的显卡库存让投资者遭受重创。
最近的价格调整表明历史可能重演，并遏制英伟达的增长势头。毕竟，在加密货币采矿泡沫破裂后的2019财年第四季度，这家芯片制造商的营收同比下降了24%。 公司花了一年时间才从那次冲击中恢复过来。 2020财年，英伟达的营收下降了7%，但由于视频游戏和数据中心业务的强劲需求，该公司终于恢复了元气。
不过， The Motley Fool 分析师Harsh Chauhan认为，长期投资者不必过于忧虑。这是因为市场对其最新显卡的需求非常强劲，据报道，英伟达决定将老一代RTX 2060显卡的产量削减一半，以增加RTX 30系列显卡的供应。 此外，报告显示，英伟达已经在努力增加RTX 3060显卡的生产，以满足强劲的需求。
因此，即使游戏爱好者决定从矿主那里购买二手显卡，英伟达仍有足够的终端市场需求。 而且，挖矿需要显卡长时间运行，也会加速这些显卡的磨损。
此外，在英伟达1.4亿显卡用户群中，只有15%在运行RTX系列显卡。 GPU市场供需动态的短期波动不太可能改变长期前景。 Jon Peddie Research估计，由于视频游戏的发展，到2025年，独立 GPU的销售额将达到540亿美元，较去年的236亿美元大幅上升。英伟达在该市场的份额达80%。
Chauhan表示，如果加密货币泡沫破裂导致英伟达股价下跌，精明的投资者最好考虑购买更多的英伟达股票。 毕竟，分析师预计英伟达未来5年的收益将以每年26%以上的速度增长，表明这是一只极具成长性的股票，值得逢低买入。
