公司发布21年中报预告，预计上半年实现归属于上市公司普通股股东的净利润38-3亿元，同比增长104.6-31.52%，超预期。
光大证券主要观点如下：
Q2单季净利润同比增速50%~97%。公司不断优化市场格局，上半年营业收入同比增长、毛利率持续恢复改善，盈利能力大幅提升。公司Q2单季净利润约16.18~21.18亿元，同比增长50~97%。若剔除Q1投资收益影响，Q2环比Q1增速约9%~43%。
运营商5G基站集采逐步落地，下半年建设景气度有望回升。工信部提出2021年将有序推进5G网络建设及应用，加快主要城市5G覆盖，推进共建共享，新建5G基站60万个以上。而上半年国内运营商5G招标延后，建设有所放缓，上游产业链景气度低谷。近期，国内运营商基站集采已陆续启动，6月25日，中广电和中移动启动5G700MHz基站集采，采购规模48万站；7月9日，电信联通发布5G2.1GHz频段基站集采，采购规模24.2万站，限价205亿元。随着5G基站集采逐步落地，下半年5G建设景气度有望回升。
政企业务持续发力。2021年公司将加大政企业务的资源投入，全力支持政企业务拓展，以支撑公司业绩持续增长。从具体举措来看，市场方面，在进一步完善政企云网生态建设的基础上，整合运营商、政企、供应链上下游、品牌等各种内外部资源，全力支撑政企业务的拓展；产品方面，加大面向政企市场的产品研发专项投入，根据政企产品的特性在研发领域做大胆的创新和调整，在几大产品经营部设立政企产品专门团队，保障政企需求得到有效落地。
消费者业务有望持续好转。消费者业务是公司端到端完整通信解决方案的一部分，也是支撑未来业务增长的方向之一，5G时代公司会继续坚定地发展消费者业务。在品牌、产品、渠道的多重发力下，2021年一季度公司消费者业务营收同比增长了60%，其中手机部分增长了30%。除手机业务回升明显外，家庭信息终端和创新融合终端也在持续增长。
风险提示：5G建设高峰回落风险、产业链降价风险、运营商资本开支下降的风险。