花旗发表报告表示,就国务院决定设立河北雄安新区,该行注意到长城汽车(02333)4月3日股价曾升约4.6%,被市场理解为“雄安新区概念”式上升;而雄安新区位处于长汽保定市总部、徐水工厂的东面约50至100公里,该行同时从收购土储、劳工成本、税规、环境及人才招揽等各方面,评估长汽潜在受雄安新区的影响。该行维持对其“买入”评级,及目标价12港元。
该行称,长汽徐水生产基地占地逾13平方公里,包括每个各生产25万辆的四间工厂,总体投资逾330亿人民币,上述四条生产线其中两条已投入营运,第三间工厂正计划投产;雄安新区计划或令地价潜在升值,但此并非其基本因素,也无法改变长汽的生产能力。
花旗称,长汽于过去三年员工的工资复合增长率为13%,员工月薪平均8500元人民币;该行认为,未来持续的工资上涨无何避免,全国性工资上涨对汽车需求增长有利,但河北省工资上涨则会对长汽构成负面影响。
该行还表示,长汽的企业所得税约15%,此与内地其他同业相近,预计不会有大改变。花旗续称,雄安新区或会订立新规,进一步改善区内生活环境包括空气质素,预计此对钢铁及水泥行业影响会多于汽车行业。对长汽而言,雄安新区提供更佳居住环境,预计有利公司引进更多人才,包括全球优秀员工,包括工程师及设计师等;此外,若有更多大学迁入新区,也有助公司工程、设计及市场推广的人才资源。