智通财经APP获悉，西南证券近日发布研报称，维持创梦天地(01119)“买入”评级，并看高目标价至8.45港元。预计 21-23 年 EPS 分别为
0.05/0.21/0.36 元，以 SOTP 法给予公司 22 年 89
亿元市值，截至10时48分，涨6.84%，报价6.09港元，成交额1.16亿。
报告中称，公司布局多家包含主机娱乐体验、零售为一体线下门店，坐拥稀缺性流量入口，预计 21 年新增直营门店至 30 家，3 年内开设 150 家。对标名创优品、泡泡玛特，22 年两家 PS 均值为 7.68X，考虑到未来 3 年线下门店数增速高，应享有更高估值溢价。
该行还称，公司以代理海外精品游戏起家，代理产品均获得源代码，多年来已积累丰富的发行经验并培育了自研能力。公司围绕游戏能力优势，通过线上线下协同联动，形成更多用户、更高频次、更长时段的互动模式，业务规模与 LTV 有望实现双提升。对标 IGG 单用户价值 254 元，公司仅为 38 元。市场对公司游戏 LTV 上限和中长期逻辑估计不足，未来估值修复空间大。
