香港的消费券终于开始接受申请，相信不少香港朋友已经等得不耐烦，想快点花光它们，买点自己喜欢的东西，舒缓下压力，爽一爽。在这背景下，不少商户都会有得益。如果要选比较受惠的商户类别，笔者以在商场遛达的经验来说，相信女士们最爱的美妆产品、珠宝手饰将会是热门之一。所以，即管顺应潮流，提及一下相关股票 ─ 欧舒丹L'OCCITANE (00973)。
或者，女士们已经对这个品牌很熟悉，但还是容许笔者向部份不谙此道的男士稍作介绍。欧舒丹L'OCCITANE是一家专门制造及贩售个人护理产品及家居产品的国际零售企业。产品包括面部护理用品、身体护理用品、沐浴用品、头发护理用品、香水、家居用品等。每一项产品都是使用了最纯净的天然原料制造。
公司是首家在港上市的法国企业，根据最近的业绩公告，截至2021年3月31日年度，销售净额约为15.38亿欧元，在可比的基础上减幅为1.1%。经营溢利增长17.6%至2亿欧元，而经营溢利率则上升2.9个百分点至14.3%。纯利约为1.57亿欧元，同比增长36.3%，实现了有史以来的高位。
相信不用多说，只看业绩，也知道欧舒丹股价能一直保持强势的原因。欧舒丹毕竟是世界各地都有分店的大品牌，业绩在疫情底下竟然也能造好，还要如此亮眼，这有赖集团的成本控制得宜，例如集团关闭了美国25家表现较差的店铺及减少了全球约3%的员工，此举料可在未来4至5年，每年节省近1000万欧元。
除此之外，欧舒丹转型至全渠道销售亦是业绩大好的原因之一，近年欧舒丹积极开拓在线渠道，如网上商城、网上合作伙伴及自营电子商务等等。2021年上半年，在线渠道表现出色，录得80.8%增长，尤其是中国大陆、中国台湾及韩国以分别30.5%、15.3%及37.4%惊人增长，可见集团的策略非常奏效。
此外，中国疫情率先受控也大大支持了欧舒丹业绩造好，甚至推动了集团的中国市场于2021财年取代美国成为最大市场。期内销售额按年升近34%，在线及线下渠道均表现出色，有赖产品供应具有吸引力且营销活动成功。另外，高端品牌ELEMIS按计划在其中国独家零售合作夥伴Sephora的全部269间店铺推出。自2020年7月推出以来，ELEMIS在中国的表现不断壮大且获得高盈利。该品牌于2021年3月在中国零售销售方面的表现最佳，其精简灵活的架构亦使其能够在疫情爆发初期迅速削减成本，并为其25.7%的出色经营溢利率作出贡献。这充分证明了管理层加强投资ELEMIS所展现的独到眼光。
总括而言，疫情下作为零售业能有如此业绩，反映了管理层优秀的管理及应变能力。难怪大行们纷纷提高对欧舒丹的2022年及2023年的盈利预测。目前，欧舒丹PE在业绩公布后拉低至约30倍，而且低于同行，在大市下跌的情况下，估计股价的强劲趋势仍能维持一段时间，大家不妨多加留意。
利益申报:笔者执笔时没有持有上述股份。
免责声明：本文章采用之资料及数据均相信可靠及准确，但本公司并不对此等资料之可靠性及准确性作出全面性保证。本文章只供客户或读者作参考之用，客户或读者不应完全依靠本文章内容作为投资准则。本公司不会对任何因依靠本文章作出任何买卖而引致之任何损失承担任何责任。本公司有权更新或更改任何资料而不另行通知。本文章并非及不应视为任何证券、金融产品或工具的邀约、招揽、建议、意见或任何保证。投资涉及风险，投资产品价格可升可跌，买卖投资产品可导致亏损或盈利，投资前请充分理解产品风险并咨询专业意见。撰写文章内的分析员均为根据证券及期货条例注册的持牌人士，截至本文章发表日止，此等人士并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益。
本文为黎家聪（Andy Lai）先生特约稿件，文中观点不代表智通财经观点；智通财经编辑：刘家殷。
