投资者正焦急等待今晚(周五)20:30美国劳工部将公布的6月非农就业报告，以寻找其可能如何影响美联储货币政策走向的线索。
强劲的非农就业数据可能有助于说服美联储加快缩减购债进程。美联储此前已经表示，在评估何时从经济中撤出刺激措施时，恢复充分就业就是一个关键目标。
美国总统拜登似乎也对此次非农十分重视。白宫新闻秘书珍·普萨基表示，拜登将于周五就非农就业报告发表讲话。
非农数据料升温，但不会“太火热”
目前市场对本次非农就业人数的预测中值是增加近70万人，若实际数据表现能符合预期，这将是去年9月以来第二大增幅，5月为增加55.9万人，各大投机的预测值在50-86万人之间;同时，预测失业率将从上月的5.8%降至5.7%。
目前被认为可能导致此次非农表现靓丽的因素包括：
1、本周公布的挑战者企业裁员人数、ADP就业数据和首次申请失业救济人数报告，进一步表明美国就业市场正在复苏。
2、从历史上看，6月份的就业报告会受到学年结束时的负面影响，因为学年结束时，工人会被强制休假。但今年由于许多学校没有完全开学，也不会有大规模裁员，季节性因素可能会显示为一个积极的因素。
The Sevens Report创始人Tom Essaye在一份报告中指出，即将出炉的就业报告可能会让美联储在减少宽松政策方面变得更激进，这是两年多来的第一次，因此周五报告面临的最大风险是“太火热”。
不过，考虑到之前公布的4月和5月非农就业数据均低于市场共识预期，今晚非农究竟是好是坏，仍阴云密布。
而且，今年春季美国经济已经恢复了快速增长，让那些被迫休假的人重新找到工作可能相对容易，但让雇主的需求与员工的愿望相匹配则是一项更为复杂的任务。因前两个月的非农数据低于预期，恢复疫情前的就业水平已经不再是能很快达成的目标。
另外，美联储主席鲍威尔预期过高，所以如果数据低于预期，将带来更大的负面影响。
部分交易员将更加关注薪资数据，若数据表现强劲，对于美国通胀的担忧会进一步加剧，这将对美股市场构成重大下行风险。
媒体调查显示，美国6月平均每小时工资月率料上升0.4%，年率料攀升3.7%。
CNBC主持人、美股评论员Jim Cramer表示，无论数字是多少，鹰派人士都会出现在电视上，他们将大谈经济如何过热，同时鼓吹美联储应该收紧政策。
今夜市场“杀机四伏”
值得注意的是，因美国“独立日”长假到来，美国证券行业和金融市场协会(SIFMA)建议美国固定收益交易在北京时间周六凌晨2点收盘，下周一则全天休市。美股下周一也将休市一天。
提前休市，可能进一步放大今晚的行情波动。
摩根大通提醒，美国利率市场在6月非农报告发布日可能比通常更危险。
①美债：小心债市空头借非农发起新一轮攻势
摩根大通策略师警告，今晚的美债收益率波动可能会被放大。非农公布后的一小时内，美国国债波动率可能是正常交易日发布报告时的1.5到2倍。而到交易日结束时，超大幅度波动则将会在很大程度上消退。
另外，从目前债市的整体持仓看，不少债市空头仍在坚定押注收益率将出现上行。摩根大通的客户调查显示，尽管在美联储决议后曾一度出现大幅回调，但美国国债的空头头寸仍接近过去几年的最高水平。这些债市空头的预测在很大程度上是基于对经济继续反弹和通胀不仅仅是暂时威胁的预期。
再者，本周利率市场的一个主要交易主题是欧洲美元期货价差，这类交易交投频繁，尤其是2022年12月至2024年12月欧洲美元期货合约的价差，成交量接近10万手。人们的押注似乎在更陡峭和更平坦的曲线之间达到了平衡，这为就业报告引发交易激增创造了可能性。
最后，许多利率市场的交易员眼下认为，美联储官员在8月份的怀俄明州杰克逊霍尔全球央行年会上，讨论政策调整的可能性越来越大，越来越多的人猜测美联储将在2021年开始缩减购债规模，这让债市空头变得更为大胆。
不过，依然有部分市场人士认为，债市今晚仍不会轻易打破近来的盘整行情，因为在经济增长和通胀轨迹变得更加清晰之前，美债市场和美联储可能会保持观望状态。
在6月17日至24日的路透调查中，30位分析师对10年期美债收益率在未来三个月的预估中值为1.75%，估值范围介于1.5%-2.0%。
②美元：非农恐需新增超过84.5万，美元才能持续突破
自美联储公布利率决议以来，美元一直处于上升轨道，交易员们似乎在非农发布前积累和建立了多头头寸。
这意味着，一些上行预期已经被消化，需要非常强劲的非农数据才能支撑美元持续上涨，如果今晚非农不及预期，美元的风险偏向下行。如果基本预期得以实现，美元兑多数G10货币可能回归盘整模式。
DailyFX分析师Rich Dvorak称：
如果今晚非农比预期糟糕，例如低于59.5万，美联储加快收紧政策的可能性将降低，美元将走软，也可能伴随着金价上涨和股市的强劲买盘。
如果非农与预期一致，可能会让美联储在减少资产购买、收紧金融条件之前更加耐心等待，美元走势可能喜忧参半，并略微倾向于看跌。
如果非农超出预期，可能加大美元买盘压力。若非农就业人数净增84.5万以上，可能会被解读为非常强劲，以至于可能加大美联储加速收紧政策的压力。
摩根士丹利特别提醒要关注今晚的失业率数据，如失业率下降超过市场预期，美元可能会上涨。摩根士丹利预计失业率将从5.8%下降到5.5%，而预期中值是5.7%。
③黄金：盯紧美元，跌至1730恐触发新一轮CTA抛售
业内人士依然看空黄金。因为无论是美股、美元还是美债的实际收益率，过去两周均全线上涨，它们已经成为了压在黄金多头身上的“三座大山”。道明证券分析师表示：
“本周就业报告如果强劲，可能继续打击流入黄金市场的资金。在这种情况下，黄金还没有完全走出困境，不排除跌至1730美元/盎司，触发另一轮CTA抛售。”
FXDailyReport分析师Nicholas Kitonyiy亦称，市场情绪存在强烈的长期看跌倾向，黄金空头长期将寻求在76.40%斐波那契回撤位1733美元/盎司左右或更低的1677美元/盎司位置锁定获利。
另一方面，黄金多头将获利目标定在38.2%斐波那契回撤位1822美元/盎司左右或更高的1874美元/盎司。
另外，过去30天黄金与美元指数的走势呈现“完美负相关”，短期内只需正确预测出美元的走势，就能精确判断黄金的涨跌方向。
不过，也有一些分析师质疑今晚的非农能否掀起大行情，除非公布的数据接近100万人大关。而且，美国即将进入小长假模式，投资者可能无意交易今晚的非农数据行情。
本文来自“金十数据”，智通财经编辑：玉景。