在强劲的企业收益和经济增长的推动下，投资者预计美股将在今年下半年走高。但分析师指出，随着市场对美联储缩减购债和加息预期升温，美股市场将面临风格转变。
美股面临风格转变
具体来看，SoFi投资策略主管Liz Young在接受Marketwatch电话采访时表示，投资者在去年已经习惯了部分市场出现两位数的大幅上涨。而在今年下半年，人们必须开始从政策支持转向市场、企业和经济的基本面，经济数据将发挥作用。
在这一背景下，该策略师认为市场将面临风格转变：首先，周期类和价值类个股将更具备优势。“我认为在今年剩下的时间里，我们确实会看到利率上升，10年期美债收益率上行，这可能会给那些高增长股票带来一些压力。与此同时，利率上升将重振周期性交易，使价值类股受益。”
其次，小盘股将继续改善，因为它们在疫情中受到的打击最大，应该会继续反弹，健康的IPO市场将起到积极的催化剂作用。欧洲股市在恢复交易中落后，今年晚些时候也应是不错的押注对象，尤其是因为这些指数中有大量金融股，如果全球主权债券收益率继续走高，金融股应会受益。
与此同时，策略师们正在关注2021年下半年的一些风险。其中之一是，当美联储开始讨论放缓债券购买计划时，交易可能出现波动。这将是美联储退出疫情期间实施的宽松政策的第一步。
具体时间还不清楚，但许多美联储观察人士预计，政策制定者将在8月底的杰克逊霍尔研讨会上开始讨论这一问题。
第二点同样与美联储有关，即担心通胀数据并不像官员们预期的那样转瞬即逝，而物价上涨可能会成为经济面临的更大问题。令人担忧的是，通胀数据上升可能会加快美联储加息的时间表，目前美联储官员预计加息将从2023年开始。
九月数据至关重要
在这一背景下，下半年中九月份的经济数据将至关重要，因为它将检验劳动力市场的复苏进展，以及通胀是否暂时现象。
美国银行全球经济研究主管伊桑·哈里斯(Ethan Harris)表示，经济需要在几个月内显示出改善的迹象，无论是在劳动力方面，还是在供应短缺和瓶颈方面。就业增长一直很强劲，但没有预期的那么强劲，因为雇主抱怨劳动力短缺。
哈里斯说:“这就像你有一张夏天的免费通行证。”“市场正在接受任何数字，无论是核心通胀、工资还是职位空缺。九月对每个人来说都是神奇的月份。如果它没有开始改善，它就不再是金发姑娘了。” 哈里斯的“金发姑娘”(Goldilocks)指的是美联储充裕的政策支持、强劲的经济增长、企业收益及低利率环境共同为股市提供的背景。
对许多美国人来说，9月是延长的失业救济到期的时候，也是学校开学、父母们可以自由重返职场的时刻，这也是许多员工返回办公室的时间。
Bleakley GlobalAdvisory首席投资官Peter Boockvar同样提及了9月经济数据的重要性。他指出，“对我来说，关键问题是通胀是否暂时现象。”“如果你开始看到8月、9月和10月的数据显示通胀非常具有粘性，那么美联储别无选择，只能缩减购债规模。”
本文选编自“Wind”，作者：Wind;智通财经编辑：李均柃