智通财经APP获悉，长城证券发布研究报告称，天铁股份（300587.SZ）中报业绩高增长，继续看好公司未来长期成长。预计公司2021-2023年归母净利润分别为3.11亿元、4.78亿元、7.20亿元，EPS分别为0.91元、1.40元、2.11元，对应PE为26倍、17倍、11倍。继续给予“买入”评级
长城证券指出，公司作为轨交减振降噪领域龙头企业，下游轨道交通行业的高速发展带来需求增速高企，公司发起募投项目，提升产品产能，完善产品体系，核心竞争力得到增强。6月23日，公司发布2021年半年度业绩预告，预计公司上半年实现归母净利润1.37亿元-1.5亿元，同比增长151.34% - 175.19%。
长城证券主要观点如下：
受益于行业需求向好，公司业绩高增长：近期，我国不断强调交通强国的发展战略，以及都市圈、城市群的不断稳定发展，目前我国的轨道交通行业尤其是城市轨道交通步入快速发展阶段，公司在手订单充足;公司深耕轨道结构减振降噪行业数十年，不断扩充减振降噪产品类型，应用场景涵盖城市轨道交通、高速铁路、重载铁路和普通铁路，不断完善业务结构。并且公司有序推进建筑减隔震以及锂盐业务，为公司带来公司新的发展动能。
《长三角一体化发展规划“十四五”实施方案》通过，长三角多层次轨道交通战略部署落实，干线、城际、市域(郊)轨道交通未来空间广阔，为减振降噪市场带来了巨大机遇：改革开放以来，长三角地区轨道交通的发展迈入了更高质量、更高水平、更高层次的新阶段。《长江三角洲地区多层次轨道交通规划》要求在共建轨道上的长三角，推动交通运输更高质量一体化发展的战略目标下，以一体衔接，互联互通;科学布局，支撑引领;绿色智能，便捷高效;改革创新，合作共赢为基本原则，加快构建功能定位准确、规划布局合理、网络层次清晰、衔接一体高效的现代轨道交通系统，全面提升轨道交通运输服务品质，高起点高标准高水平打造轨道上的长三角。《规划》的发展目标中明确指出，到2025年，要基本建成轨道上的长三角，形成干线铁路、城际铁路、市域(郊)铁路、城市轨道交通多层次、优衔接、高品质的轨道交通系统。轨道交通总里程达到2.2万公里以上，新增里程超过8000公里，高速铁路通达地级市以上城市，铁路联通全部城区常住人口20万以上的城市，轨道交通运输服务覆盖80%的城区常住人口5万以上的城镇。其他目标包括：干线铁路营业里程约1.7万公里，其中高速铁路约8000公里，骨干通道能力全面提升，形成长三角与相邻城市群及省会城市3小时区际交通圈;城际铁路营业里程约15000公里，长三角地区相邻大城市间及上海、南京、杭州、合肥、宁波于周边城市形成1-1.5小时城际交通圈;市域(郊)铁路营业里程约1000公里，上海大都市圈及其他都市圈形成0.5-1小时通勤交通圈;至2035年，建材高质量现代化轨道上的长三角，实现干线、城际、市域(郊)、城市轨道交通设施布局一张网、枢纽衔接零换乘、运营服务品质优，长三角成为轨道交通网格化、一体化、智能化、绿色发展的样板区，轨道交通全面引领推动区域一体化发展。
交通建设是建设现代化经济体的先行领域，国家以打造交通强国为目标，重点建设交通基础设施：近期，国家陆续发布一系列关于轨道交通建设的文件，包括2019年9月份，中共中央国务院就发布了《交通强国建设纲要》;2021年2月，中共中央国务院发布的《国家综合立体交通网规划纲要》;2020年12月，国务院办公厅转发了国家发改委的《关于推动都市圈市域郊铁路加快发展意见的通知》;2021年3月，国家发展改革委员会等单位发布的《关于进一步做好铁路规划建设工作意见的通知》;以及4月份发布的《2021年新型城镇化和城乡融合发展的重点任务》等相关的文件。其核心目的是以某一特大城市为重点发展，以城市为主体，并以都市化，城镇化的目标发展，建设多层次立体的轨道交通;将民航、公路、水运、邮政、管道、铁路(包含高铁，城际，近郊铁路等等)向一体化融合方面发展转变。高速铁路、市域铁路、地铁的建设作为整个交通发展和地区经济发展的基石，加上新型城镇化建设以及都市圈的概念，长城证券认为铁路城轨建设未来的空间巨大，进而持续提升对于轨道交通减振降噪的需求，产品渗透率有望进一步提升。
风险提示：市场竞争加剧的风险，原材料价格波动风险，新业务、新市场拓展风险，行业环境变化风险。
