铁路基建大兴 中国通号(03969)靓丽业绩有基石

76988 3月29日
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江松华 智通财经研究员

2017年3月29日,中国通号董事长周志亮先生、总会计师兼董事会秘书胡少峰先生,以及总裁助理赵晓东先生,出席了公司的业绩发布会。

首先,董事长周志亮先生先就公司2016年工作作出总结。然后,总会计师胡少峰先生较详细的介绍了2016年整体业绩,和关键财务数据。公司2016年度答卷,可谓是令人满意。2016年录得总收入共计294亿元(单位:人民币,下同),同比增长22.8%;录得净利约32亿元,同比增长21.7%,其中主营业务净利同比增长达40%。归属股东利润共计约30.5亿,同比增加22.1%。

公司主要的四大块业务:设计集成业务、设备制造业务、系统交付业务,以及工程承包业务分别上涨35.9%、3.5%、12.4%、67.7%。除收入增长最多的工程承包毛利率略微下降外,其他业务毛利率,均有所上升。公司全年新签订单约495亿元,同比增长30.8%,其中海外订单共27.7亿,同比增长143.9%。

同时,公司的短期借款大比例的增加,也引起了智通财经的好奇。一年至两年内的贷款共计增加约7亿。

管理层给予的答复是:公司已谈成一笔贷款利率较低,仅有2.6%的5亿贷款,这是引起公司短期贷款增幅较大的主因,实际主动增加的短期贷款仅1亿多。

智通财经在翻看公司最新财务数据发现,2016年财务费用确实是大比例降低的,因此,短期存款的增加没有给公司带来过多的成本增加。

在问答环节,智通财经首先就“十三五”期间近3.5万亿,2017年约8000亿的铁路投资,反应到公司收入账面的时间做出提问。

管理层表示,铁路投资反应到公司账面收入,约有两年的滞后时间,截至到2016年止的盈利,仍是“十二五”期间铁路投资带来的利润。但是之后的情况有所变化,因剩下的铁路建设越来越偏向,较远地区等的艰难工程,因此,之后的滞后的时间可以会拉长到3至4年。这也意味着,现存较大的铁路投资,恰是公司未来几年良好业绩表现的基础。

当记者问到关于2017年一季度的营运数据,以及最新的新增订单问题时,管理层给出的答复是:总体与2016年相差不大,新增订单仍保持30%左右的增速。

对于新增订单中的海外订单增速高达143.9%,以及公司后续对海外业务定位的问题,管理层表示,海外订单虽然增幅较大,但是因为基数较小,对公司现有影响仍有较大局限,公司会在以后的时间,着力发展该块业务,力争达到占比1/3的目标。(文/江松华)


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