智通财经APP获悉，国金证券发布研究报告称，金禾实业（002597.SZ）中报业绩符合预期，继续看好公司成长。维持公司2021-2023年归母净利润分别9.27/11.28/13.09亿元，维持公司“买入”评级。
国金证券指出，公司于6月16日发布2021年半年度业绩预告，2021H1公司预计归母净利润4.30亿元-4.80亿元，同比上升20.53%-34.55%。
国金证券主要观点如下：
二季度业绩符合市场预期。公司预计二季度归母净利润2.20-2.70亿元，同比上升+7.32%-+31.74%，环比上升+4.57%-+28.35%。二季度盈利同比环比均上涨，主要由于疫情回暖，精细化工及基础化工业务经营稳步恢复。
基础化工品价格上涨增加公司二季度盈利。基础化工产品方面，根据百川资讯，液氨、三聚氰胺、碳铵、硝酸、浓硫酸、甲醛二季度均价分别为3693/10822/691/2189/570/1286元/吨，环比一季度价格分别变化+16.84%/+51.59%/-1.13%/+13.78%/+36.37%/+10.85%，基础化工产品价格总体环比一季度大幅上涨。
精细化工品量价齐升叠加三氯蔗糖产能稳步释放，精细化工品二季度盈利环比增加。根据百川资讯，公司三氯蔗糖、安赛蜜、甲基麦芽酚、乙基麦芽酚二季度出厂平均价格分别为20.11/6.53/9.50/8.34万元/吨，相比一季度均价分别环比+0.55%/+10.65%/+0%/+0.77%，精细化工品价格总体提价顺畅。销量方面，疫情回暖后精细化工品需求增加，根据海关数据国内三氯蔗糖1-4月出口量分别为749/476/762/836吨，4月份相比前3月份出口量明显增加。原材料价格方面，根据百川资讯，二季度液氯、DMF、硫磺、醋酸均价分别为1475/11183/1549/7462元/吨，环比一季度分别变化+6.86%/+10.52%/+16.3%/+42.53%，虽然二季度原材料价格有所上行，但公司凭借一体化产业链优势、规模优势持续降低成本，并且公司作为行业龙头提价顺畅向，公司精细化工业务盈利环比增加。此外，公司年产5000吨三氯蔗糖于2020年底投产，二季度开工率环比一季度继续提升，三氯蔗糖销量环比增加，进一步增加公司盈利。
风险提示：产品价格下跌、新建产能投放进度不及预期、产品销量不及预期等。
