里昂发表报告称，维持对招商局(00144)的“沽售”评级，并把该股目标价由22元下调至19元。该行表示，过去12个月市场对公司2016年的盈利预测下调20%至50亿元，相等于预测公司内生盈利按年增长12%。
该行相信，市场对招商局预期仍然过高，因该行仅预期公司今年的收入及运费单价只会持平，而财新中国制造业指数中的新出口订单指数，过去半年亦持续位处低于50的收缩水平。
里昂表示，招商局会更主动地管理其资产组合，或有机会出售中集集团(02039)的持股，但即使出售，为公司带来的影响仍然很小。此外，招商局在深圳西部的业务整合及跨境电商业务发展仍慢，认为公司业务欠缺正面催化剂。