智通每日大行研报丨瑞声科技(02018)获高盛大幅上调目标价 瑞银首予中金公司(03908)“买入”评级

618 6月10日
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王岳川 智通财经资讯编辑

智通提示:

瑞银称,市场低估了汇量科技(01860)旗下平台Mintegral于2021至2022年度潜在增长趋势,且公司于第二、三季盈利有望获重新评级,因此重申“买入”评级;

美银证券称,因旅客量复苏较慢,调低美兰空港(00357)2021-23年EBITDA预测8%,另外近期市场出现不少有关海航集团的传闻,认为目前弱势是买入的时机;

高盛大幅上调瑞声科技(02018)目标价87%至58港元,并将2021-23年净利预测上调6%/25%/17%,主要基于收入上升、营运开支比率下降及税率下降的预期;

华泰证券称,中芯国际(00981当前股价对应1.5倍2021年预测PB,显著低于全球晶圆代工行业的平均估值水平,认为当前估值水平具有吸引力;

瑞信下调丘钛科技(01478)2021-23年盈利预测5%/4%/3%,主因摄像头模组出货量及平均售价较低,部分利润被指纹识别模组出货量增加所抵销。

瑞银:重申汇量科技(01860)“买入”评级 目标价上调31.6%至12.5港元

瑞银称,市场低估了汇量科技(01860)旗下平台Mintegral于2021至2022年度潜在增长趋势,且公司于第二、三季盈利有望获重新评级,因此重申“买入”评级。同时,该行对Mintegral长线前景感到乐观,相信受惠于游戏内广告行业的增长,维持公司今年度每股盈利预测,但上调明年盈测8%。

瑞银:首予中金公司(03908)“买入”评级 目标价30.6港元

瑞银称,对中国资本市场改革看法较保守,但相信随着持续的政策监管发展与产业整合,中金公司(03908)会成为其中一名主要受惠者,预期其股本回报可由今年的10.5%扩至2023年的13.5%,主要由投资银行与衍生工具业务带动。目前H股较A股折让幅度达70%,相信未完全反映其潜在增长。该行相信,公司在投资银行与衍生工具的领导地位可支持未来3年股本回报率的扩张,虽然近期市场疲弱,如日均成交量、基金发行、IPO等,但相信中国市场改革处于正确轨道,中期仍有催化剂,如持续的国际化进程、进一步放宽股本融资和衍生工具等。

美银证券:重申美兰空港(00357)“买入”评级 目标价下调至11.3%至51港元

美银证券称,因旅客量复苏较慢,下调美兰空港(00357)2021-23年EBITDA预测8%。此外,市场出现不少有关海航集团的传闻,认为目前弱势是买入公司股票的时机。该行表示,海航集团有传于今年第三季落实重组计划,预计将缓解公司的财务风险,预计暑期的旅游时段将有利于海南旅游业,又指机场二期预计于10月份之前开幕,将进一步刺激免税商品销售。

美银证券:大幅下调中海油服(02883)目标价51.6%至6.2港元 评级由“买入”降至“跑输大市”

美银证券称,将中海油服(02883)目标价由12.8港元下调51.6%至6.2港元,以反映集团今年第二季业绩可能逊于预期、中海油(00883)与油价脱钩的定价模型降低盈利能见度,及全球碳中和政策令钻探日费率前景和海外工作量受压。预期集团今年二季度税后盈利介于5亿至6亿元人民币,同比持平。

高盛:大幅上调瑞声科技(02018)目标价87%至58港元 评级升至“买入”

高盛报告中称,调高对集团2021-23年净利润预测6%/25%/17%,主要基于收入上升、营运开支比率下降及税率下降的预期。随着集团扩大手机镜头及摄像头模组业务,该行新增对其2024-27年长期预测,以及更新了估值方法,以更好地捕捉集团在摄像头市场的长期机会。

国金证券:维持荣昌生物-B(09995)“买入”评级

国金证券称,根据荣昌生物-B(09995)在研管线核心品种的进展情况,预计2021-23年收入分别约1.69亿元/7.6亿元/15.97亿元。RC48为Her2-ADC药物,与肿瘤细胞表面表达的Her2相结合从而触发细胞凋亡或Her2表达肿瘤细胞程序性死亡,现有研究数据已显示出RC48在胃癌治疗领域的有效性。目前美国仅有罗氏/ImmunoGen的Kadcyla(T-DM1,恩美曲妥珠单抗)与第一三共/阿斯利康的Enhertu(DS8201A)两款Her2-ADC获批上市,用于治疗乳腺癌。与T-DMI相比,RC48表现出结合力更强和有更强的抗肿瘤潜力的优势。此次维迪西妥单抗获批上市,适用于至少接受过2种系统化疗的HER2过表达局部晚期或转移性胃癌(包括胃食管结合部腺癌)患者的治疗。

报告提到,RC48在研适应症还包括尿路上皮癌、乳腺癌、非小细胞肺癌等,目前已在多种疾病治疗领域取得了显著的治疗效果。其中Her2表达的尿路上皮癌预计2021年递交NDA。在美国,FDA已授予维迪西妥单抗快速通道资格,针对适应症为晚期或转移性胃癌以及胃食管结合部腺癌。尿路上皮癌适应症也已获得美国FDA和中国国家药监局突破性疗法的双重认定,将来有望出海在全球范围内销售。

招银国际:维持亚盛医药-B(06855)“买入”评级 目标价上调6.4%至66.04港元

招银国际称,调高对亚盛医药-B(06855)APG-2575获批预期,预计将在今年年底或明年年初进入关键性临床二期研究,凭借其比现有疗法更优的安全性有望成为同类最佳的Bcl-2抑制剂。此外,该行预计公司的HQP-1351能在今年的四季度获批上市。公司共有四项临床研究入选2021年ASCO 年会展示及报告,其中两项以口头报告发表,包括Bcl-2抑制剂lisaftoclax(APG-2575)在复发/难治性(R/R)慢性淋巴细胞白血病/小淋巴细胞淋巴瘤(CLL/SLL)和其他血液恶性肿瘤患者的首次人体试验最新数据;以及MDM2-p53抑制剂Alrizomadlin(APG-115)联合帕博利珠单抗应用于经免疫肿瘤药物治疗失败的不可切除/转移性黑色素瘤或晚期实体瘤患者的2期临床研究最新数据。

华泰证券:重申中芯国际(00981)“买入”评级 目标价33港元

华泰证券维持中芯国际(00981)2021-23年收入及盈利预测不变,当前股价对应1.5倍2021年预测PB,显著低于全球晶圆代工行业的平均估值水平,认为公司当前估值水平具有吸引力。报告中称,股权激励计划利好中芯国际长期成长。公司于5月19日发布公告,拟实施2021年限制性股票股权激励计划;本次股权激励计划拟向不超过4000名核心员工授予不超过7565.04万股(占公司总股本的0.96%)限制性股票。该行认为,人才资源是公司的核心竞争力之一,此次股权激励计划有助于公司激励现有员工及吸纳人才,预期公司2021-23年最新摊薄EPS0.1/0.1/0.1美元。

报告提到,公司2Q21业绩指引强劲,供给紧张格局持续。公司1Q21业绩及2Q21指引均显著超出市场一致预期,该行认为,这主要归功于1)8英寸及12英寸成熟制程代工ASP提升,及2)FinFET业务产能利用率及ASP提升。尽管短期智能手机销量疲软,但公司认为受5G半导体含量提升及PMIC、CIS、DDIC等芯片需求强劲带动,行业供给紧张格局有望持续至2021年底。

瑞信:维持丘钛科技(01478)“跑赢大市”评级 目标价下调9.6%至16港元

瑞信称,调低丘钛科技(01478)2021-23年盈利预测5%/4%/3%,主要基于摄像头模组出货量及平均售价较低,部分利润被指纹识别模组出货量增加所抵销。集团5月摄像头模组出货量3800万件,同比升12%,环比跌11%。年初至今,摄像头模组出货量增25%至1.85亿件,低于集团全年增超3成的指引。指纹识别模组5月出货量760万件,环比跌24%,证明了早前该行认为安卓(Android)需求势头疲弱的看法。年初至今,集团指纹识别模组出货量增35%至4500万件,高于其全年增逾3成的指引。瑞信称,虽然市场需求暂未重返之前的水平,但印度的需要正快速恢复,其他新兴市场的需求恢复时间仍不确定。

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