小摩:统一(00220)业绩疲弱 目标价降至4港元

19819 3月27日
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何鹏程 智通财经信息编辑

摩根大通发表研究报告表示,统一企业中国(00220) 业绩疲弱,去年下半年销售同比下降8%,低于该行预测约10%,管理层称是由于渠道库存的优化,导致销售转弱及利润率受到负面影响。该行将其目标价由5.2港元下调至4港元,评级由“中性”下调至“减持”。

该行估计,撇除处置今麦郎饮品股份的一次性收益后,去年饮料及面类业务息税前亏损。该行预计今年集团销售额跌1%,因续受饮品业务拖累。

由于投入成本上升,该行预计毛利率收缩幅度为150个基点,不过,随着效率提高及合理化的营销活动,将有助于削减宣传推广开支,将导致经常性息税前利润率提高70个基点,小摩预计今年统一经常性盈利增长近34%。


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