据智通财经APP获悉，AT&T(T.US)传媒业务与探索频道(DISCA.US)合并后，将形成娱乐业巨头“华纳兄弟探索频道”，富国银行分析师Steven Cahall及其团队指出，探索频道与华纳传媒的交易表明，规模对于直接面向消费者(DTC)内容竞争来说是非常必要的;更多的内容会带来更强的用户粘性，从而减少用户流失，创造定价权并提高利润率。Netflix(NFLX.US)和迪士尼(DIS.US)正在“将这个战术付诸实践”，而其他公司则希望效仿它们的做法。
据了解，华纳兄弟探索频道公司应该是DTC排名前三的公司。富国银行预计，到2024年，华纳兄弟探索频道的DTC内容将达到200亿美元，与亚马逊(AMZN.US)和米高梅合并后的DTC内容并列第三。
分析人士指出，迪士尼的内容规模是最大的，2024年总内容价值可达470亿美元。华纳兄弟探索频道公司位居第二，总内容价值为360亿美元；NBCN/SKY排名第三，总内容价值为340亿美元；Netflix排名第四，总内容价值为280亿美元。
这意味着康卡斯特(CMCSA.US)和ViacomCBS公司(VIACA.US)面临着最艰难的抉择:是做“雇佣兵”、拆分、扩大规模还是合并？
富国银行指明，即使ViacomCBS在内容价值上排名第五，在流媒体价值上排名第五或第六，但在未来的激烈竞争和合并浪潮中，可能需要另寻出路。富国银行表示，最好的选择可能是效仿福克斯(FOX.US)的做法，通过Paramount和CBS电视工作室网赚钱，而不是广播电视网。另一方面，对于康卡斯特来说， NBCU 和 Sky 是一个内容强稳定平台，但由于没有明确的战略，价值前景并不明朗。康卡斯特可能的选择包括:1)出售、合并工作室;2)更积极地提升流媒体;3)什么都不做。总体来看，出售合并对于股东最有利但概率最低，该公司概率没有行动。
与此同时，这些公司面临着一个可能更大的问题，如果华纳兄弟探索频道公司想再并入NBCU或者ViacomCBS，那么其将成为全球最大的内容公司。
