智通财经APP获悉，大和发布研究报告，将申洲国际(02313)评级由“买入”下调至“跑赢大市”，目标价由200港元上调5%至210港元。
报告中称，东南亚的疫情恢复情况是令投资者担忧的趋势，长期来看该行维持对公司的正面看法，但近期风险回报将减少。该行将公司今年盈利预测下调2%，因对越南的产能预测保守。此外，该行预计因产能推迟，因此上调对公司2022-23年的盈利预测3-6%，其可能会获得额外的市场份额。
报告指，该行对管理层的执行力和公司持续跑赢大市的能力有信心，但认为该股票在当前价格下的风险回报已显著减少。管理层在电话会议上表示，如果越南的疫情继续恶化，对公司将产生负面影响，因为越南是其仅次于中国的第二大生产基地。虽然越南直到最近处理疫情的情况都很好，但与此同时，越南较其他国家在疫苗接种方面明显落后。虽然管理层与投资者分享公司95%在宁波和柬埔寨生产基地的工人有接种疫苗后，越南受制于该地区可接种疫苗有限。此外，疫情也推迟了公司在当地的工人招聘，此举意味其或难以达到2021年增加15%产能的目标。
大和表示，从积极的方面来说，管理层称公司位于柬埔寨的工厂几乎恢复到正常利用率的80-90%，但公司在越南的设施可能会对柬埔寨产生连锁反应。该行仍然对公司渡过这种不确定性充满信心，但鉴于该股风险回报偏低，投资者需要等待更明朗的机会。