国信证券:北京君正(300223.SZ)已形成“处理器+存储+模拟”三大产品品类布局,给予“增持”评级

689 5月27日
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楚芸玮

智通财经APP获悉,国信证券发布研究报告称,北京君正(300223.SZ)是国内稀缺的汽车芯片领军企业。预计公司2021-2023年公司实现归母净利润分别为5.77/7.21/8.93亿元,对应增速688%/25%/24%,对应当前PE估值分别为50/40/32倍,给予“增持”评级。

国信证券指出,公司是国内嵌入式CPU设计龙头,平台式成长格局已成。国信证券认为,随着汽车智能化及电子化趋势,公司汽车存储芯片有望迎来加速发展。

国信证券主要观点如下:

事项:北京君正深入分析

1、北京君正是国内嵌入式CPU设计龙头,目前公司已形成“处理器+存储+模拟”三大产品品类布局,平台式成长格局已成。

2、公司成功收购ISSI后,成为国内稀缺的汽车存储芯片领军企业,是国际顶尖汽车品牌的主要供应商,随着汽车智能化及电子化趋势,公司汽车存储芯片有望迎来加速发展。

3、定增核心加码“智能安防+汽车芯片+智能物联芯片”,应对市场旺盛需求,长期看车载芯片加速成长。随着公司各业务板块协同发展,预计公司2021-2023年公司实现归母净利润分别为5.77/7.21/8.93亿元,对应增速688%/25%/24%,对应当前PE估值分别为50/40/32倍,给予“增持”评级。

风险提示

1、宏观经济波动、重大自然灾害、传染疫情等带来的系统性风险,导致产业进展不及预期;

2、政策利好,收购整合、外延扩张等可能低于预期;

3、全球贸易冲突可能导致半导体产业链发展国产化进程低于预期;

4、企业自身管理经营风险可能导致业绩不及预期;

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