摩根大通分析师近日发布报告指出，随着经济活动的重启以及通胀的上升，投资者应寻求增加大宗商品敞口作为对冲。
从基本面上来看，摩根大通指出，大宗商品价格在过去的一年中飙升，包括木材、原油、铜等。其中，木材价格上涨了两倍多，铜价也已经上涨了一倍多。
此外，数据显示，投资者在除黄金以外的大宗商品上的投资配置仅为0.6%。这低于2009年之后的平均水平，也远低于2010年至2013年近1%的水平。而相较之下，最近几个月的股票配置规模超过了2008年之后的平均水平。
因此，摩根大通指出：“投资者目前在全球投资组合中低估了大宗商品的权重。从配置角度来看，这使得股票比大宗商品更容易受到冲击。
摩根大通总结称，如果未来几个月通胀继续出人意料地上升，大宗商品长期的相对吸引力“将变得更加强大，因为投资者认为大宗商品是更好的通胀对冲工具”。
贝莱德全球主题投资负责人Evy Hambro近日在接受彭博社采访时也称，由于在资源领域增加产能需要花费很多年，供应无法立即增加以适应即将到来的需求，在这些背景下，大宗商品可以看到“爆炸性”的价格点。由于本轮全球型通胀主要是由大宗商品等生产端驱动，因此买入类似资产被看做是最好的避险工具。
不过，方舟基金创始人、被誉为是“女股神”的凯西·伍德(Cathie Wood)则指出，大宗商品即将迎来一次“非常严重的价格修正”。她认为本轮大宗商品飙升的原因是一场全球供应链上的争夺战，而这波涨势将随着全球经济完全重新开放而消散。
本文选编自“JT²智管有方”，智通财经编辑：张金亮。
