核心内容
1、Q1国内一级市场共发生942次投融资事件。
2、IT服务、AI、医疗大健康、碳中和、食品饮料、教育与培训等为市场热点行业。
3、高瓴资本与红杉中国为Q1最活跃的投资机构。
2020年在疫情的冲击与影响下，一级市场投融资活动由受阻、暂停后恢复性反弹，甚至成为IPO市场21世纪第二个10年中最为火爆的一年。而2021年的后疫情投资，又会经历怎样的变化?根据清科数据，2021年Q1，国内一级市场共发生942次投融资事件(不含战略投资)。
元气资本将从市场热点行业及投资人两个维度出发，对一级市场投融资事件进行梳理与分析，旨在为投资机构与市场参与者提供决策依据参考，我们更还希望能够发现早期被投资机构捕捉并下注的赛道，追踪市场偏好与行业风向。
元气资本预计每季度发布一次该报告。
最活跃的5个一级行业
2021年Q1，融资方所属IT行业大类的公司最多，共有191家，其中SaaS有29家；其次是医疗行业，共计152家，其中医疗设备有45家，医药有50家，医疗服务有24家；半导体行业有63家，其中芯片有33家；硬科技行业有63家，其中机器视觉有13家，激光有10家，AR/VR有7家；食品饮料行业有49家。
市场热点领域
投融资热门领域中，IT服务、AI、医疗健康、碳中和、食品饮料、教育与培训等是市场热点行业。
IT服务
2021年Q1，我国一级市场热度最高的行业为IT服务，发生投融资交易191起，二级行业中，SaaS发生29起，软件10起，产业互联网9起，网络安全8起，传感器7起，PaaS领域6起，AI领域5起，供应链领域4起。该领域事件投资数量占比Q1全市场交易的20.29%。
人工智能领域中，典型获投企业有企业级人工智能PaaS平台“第四范式”(D轮)、计算机视觉和深度学习原创技术研发商“商汤科技”(Pre-IPO)等。
医疗健康
其次，由于近两年在药企上市通道被打开，叠加疫情对医药等领域的需求与关注度提升，医疗大健康依旧是市场热点。2021年Q1，我国生物技术和制药领域在一级市场发生投融资交易152起，该领域事件投资数量占比Q1全市场交易的16.14%。
创新药是医疗大健康中最热的子行业，其中早期融资(A+轮及以前)约占三分之一，研发管线包括基因疗法、新一代抗体偶联药物(ADC)、PROTAC(蛋白靶向降解嵌合体)分子、纳米抗体新药、mRNA疗法、小激活RNA药物、新型实体瘤细胞疗法、多特异性抗体等；B轮及以上融资有31例，肿瘤免疫疗法是备受关注的方向之一，这些疗法包括CAR-T疗法、单克隆抗体、双特异性抗体、溶瘤病毒疗法、细胞疗法等等。
重点投融资案例包括创新性生物靶向药与生物仿制药研发商“三叶草生物”(已于4月23日港股递表)、ADC药物等创新药物研发商“科伦博泰”、肿瘤创新药及仿制药研发生产商“健新原力”、肿瘤、自身免疫及代谢领域创新药及同类最佳药研发商“齐鲁锐格医药”、肿瘤新药研发商“和誉生物”、致力于用多基因打靶技术开发细胞和器官产品的“启函生物”等。
2021年Q1，投资其他公司最为活跃的医疗上市公司为泰格医药(300347.SZ，03347)，仅3月30日，泰格医药一口气发布5条参与设立基金的公告。与其进取的风格相对照的是Q1，泰格营收同比增长38.74%，扣非归母净利同比增长98.37%，投资收益+公允价值变动共计4.71亿元，同比增加3.36亿元。事实上，自2016年起，泰格医药便大力参与设立并投资医疗专业基金，不仅是启明创投、盈科资本、云锋基金、君联资本、毅达资本、博远资本等一众知名创投机构的LP，还公开投资了同力生物、泽润生物、百因诺等60家医疗健康领域的企业。
碳中和
2021年Q1，碳中和(汽车及能源行业部分赛道)概念热，中金、红杉分别设立百亿规模主题基金。“碳中和”概念下的投资项目主要分布在新能源汽车电池、清洁能源等赛道，投资数量合计发生40起，其中，电池赛道投资最活跃，综合类GP、地方产业资本、车企CVC投资“碳中和”最活跃。
从数据来看，“碳中和”概念下的投资项目主要分布在新能源汽车电池、清洁能源、新能源汽车配件、新能源汽车制造及充电设备五大赛道，投资数量合计发生40起，其中，电池赛道投资最活跃。据CVSource投中数据，Q1碳中和概念总投资额超45亿美元，占一季度整体投资规模的8%。
具体来看，碳中和概念下的大额融资案例有电动汽车研发生产商“零跑科技”(43亿人民币)、锂离子动力电池及其正极材料、储能电池研发生产商“蜂巢能源”(35亿人民币)等。其中，新能源汽车制造商零跑科技本轮融资来自合肥市政府、国投创益、浙大九智和涌铧资本；蜂巢能源本轮融资来自中银投、国投招商(联合领投)。
Q1最值得关注的大事件之一必定为百度、苹果、阿里、滴滴、小米扎堆跨界新能源造车。而在自动驾驶投融资领域，典型获投公司有自动驾驶技术研发商“Momenta”(魔门塔)获5亿美元C轮融资，L4级自动驾驶解决方案提供商“小马智行”、汽车自动驾驶系统“文远知行”均获得1亿美元以上融资。
半导体
半导体大类中芯片行业是最热门细分赛道之一，2021年Q1发生33次投融资事件。这也体现出投资机构投资趋势的变化，由过去押注互联网、泛”半导体芯片等持续向“卡脖子”领域转变。其中重点投融资案例包括GPGPU高端芯片及高性能算力系统提供商“天数智芯”、VCSEL(垂直腔面发射激光器)激光器芯片研发制造商“博升光电”、半导体芯片设计及EDA智能软件和系统研发商“芯华章”、芯片IP研发和服务提供商“芯耀辉”、高性能通用GPU芯片设计商“沐曦集成电路”；通用智能芯片设计商“壁仞科技”；此外获投的集成电路公司有工业控制微处理器及机器视觉芯片研发商“中科昊芯”等。
食品饮料
在国产消费崛起、食品饮料等生活必需品领域的消费激增，一些国产食品频频获得投资。典型获投企业包括冰淇淋茶饮连锁品牌“蜜雪冰城”获得20亿元A轮融资、益生菌酸奶品牌“简爱酸奶”获8亿元B轮融资、鲜炖滋补加工生产商“小仙炖燕窝”获数亿元C轮融资等。
明显感到投资变热的品牌，如锅圈食汇、元气森林、自嗨锅、蜜雪冰城等，带动食品消费投资火热。还有植物蛋白制品领域，如植物蛋白饮料代表“奥麦星球”获千万级元Pre-A轮融资、燕麦奶“每日盒子”DailyBox、人造肉食品研发商“谷肉食品”、中高端牛肉产品品牌“牛痴”获数千万元天使轮融资等。此外，主打健康速食的“鲨鱼菲特”更是一个月内相继完成A+轮、B轮融资，吸引了包括青山资本、梅山天使、字节跳动等知名资本机构和互联网企业。
咖啡赛道典型获投企业爆款挂耳咖啡品牌“隅田川咖啡”、精品连锁咖啡“M Stand”及“Tims中国”、便携式精品咖啡订阅平台“时萃SECRE”；而新式茶饮这一“千亿”赛道虽有奈雪的茶冲锋港股，其他项目一个都没有，可见茶饮行业已然进入了一个多元竞争、多赛道竞争的阶段，盈利难关，仍待破局。
此外，随着年轻人对酒的消费热度提升、社交场景的需求多元化，酒水品类投资也发生了扩展。主打预调酒的品牌“WAT”获得Pre-A轮融资；精酿啤酒设备研发商“爱咕噜”获得数千万元Pre-A轮融资；元气森林也投资了在线销售自主品牌白酒“观云白酒”、啤酒生产商“碧山啤酒”。
综合来看，2021年Q1餐饮美食领域的投资事件并未出现明显集中的情况，被投企业分散在多个赛道和品类中。
美妆
在美妆领域，2021年Q1，完美日记IPO等带动国潮化妆品品牌投资，而“大而全”的公司获得融资并不多，更加细分的护肤赛道展现出“吸金”能力。典型获投案例包括：聚焦于卸妆市场的“逐本”在一季度接连完成了A轮、B轮融资；主打男士市场的护理品牌“理然”获得1.5亿元的B轮融资；“CANNAFEVER”专注于大麻二酚类护肤品，实现护肤产品的创新。线下渠道中，“WOW COLOUR”获得A轮5亿元融资，投资方包括创新工场、IDG资本、瑞橡资本。
另一个开始崛起的细分领域是美瞳，“目荻电商”(moody)融资势头猛烈，在一季度获得了3轮投资；美瞳类O2O公司“4inLook”也获得1亿元B+轮融资。据了解，2020年美瞳终端销售额超过200亿元，相较日本35%的渗透率，国内7.5%的渗透率还有很大增长空间，加上品牌集中度较低的现状，国内美瞳领域的增长还只是刚刚开始。3月，完美日记也宣布入局美瞳赛道。
大消费
宠物和潮玩也是值得关注的大消费赛道。专门提供宠物洗美服务的“宠物家”Pet’em完成了B轮和B+轮融资；宠物智能生活研发商“逗号智宠”完成了数千万元天使轮融资；连锁宠物医院“萌兽医馆”也完成了B轮融资。
潮玩领域入局者日益增多，2021年Q1，潮玩生态品牌“ToyCity”完成了数千万元的A轮融资，由不二资本领投，奇点资本跟投；盲盒公司“子非鱼”完成了1200万元的A+轮融资。
在教育培训行业，职业培训赛道是增长较快的细分领域。典型代表企业有猿辅导嫡系“粉笔教育”获得3.9亿美元A轮融资、“云学堂”获得1.9亿E+轮融资、财商教育企业“尔湾科技”获得近亿美元E轮融资；而2020年Q4爆火的K12教育在一季度遇冷。
物流与交通
在物流领域，由于巨头的进入也带来超大额投资，典型获投企业有“滴滴货运”获得15亿美元融资、“闪送”获得1.25亿美元D+轮融资、“顺丰同城”完成超6亿元B轮&战略两轮融资。滴滴和顺丰进入同城货运，旗下子公司获超大额融资带火同城物流行业。
活跃投资机构
投资人维度中，元气资本选择了最活跃的知名基金(如高瓴、红杉)及医疗产业基金(礼来亚洲基金、奥博资本)、头部CVC(腾讯、小米顺为、联想创投)、上市公司(字节跳动、哔哩哔哩等)三个维度进行分析。
2021年Q1最活跃投资机构(不含CVC)：高瓴资本、红杉资本、礼来亚洲基金(LAV)、奥博资本(OrbiMed)。
高瓴资本
今年Q1，高瓴与红杉并列最活跃的投资机构，发生了41起投资事件。高瓴投向的领域包括医疗大健康、IT服务业、供应链、头部消费公司、头部企业服务类的、硬件(芯片、机器人)、SaaS(深度学习)等。
高瓴投资的典型投资案例包括全流程管控企业消费平台“分贝通”(C 轮)、无人化农场软硬件一体解决方案提供商“极飞科技”(C+轮)、同城货运O2O服务平台“货拉拉”、儿童编程教育服务提供商“核桃编程”、创新性生物靶向药与生物仿制药研发商“三叶草生物”、移动健身社区“Keep”等。
红杉资本
过去15年，红杉中国在医疗健康领域先后投出了180余家公司，投资范围覆盖创新药、医疗器械、医疗服务、精准医疗、数字医疗等在内的多个领域，并先后收获近30起IPO。
2021年Q1，红杉所投项目分散在多个行业，其中以IT服务、半导体芯片、生物与医疗项目最多。典型获投企业包括境外旅行体验预订平台“客路旅行”(E轮)、同城货运O2O服务商“货拉拉”(F轮)、健康茶饮品牌“元气森林”(C轮)、脑机接口技术研发商“博睿康科技、企业微信获客与运营管理平台“微盛”等。
礼来亚洲基金
礼来亚洲基金(LillyAsiaVentures，LAV)为礼来制药的风险投资部门，是最早在中国开始耕耘的生物医药专业基金之一。2021年Q1，礼来亚洲相关基金投资了7家国内生物医药公司，涵盖肿瘤药、精准医疗等细分领域。
奥博资本(OrbiMed)
奥博资本是一家能力圈覆盖医疗健康领域全赛道、横跨一二级市场的顶级风投，也是港股医疗板块的活跃基石投资人。过往10年投资业绩出色，在所投公司中有53家公司上市。2021年Q1，奥博资本投资了6家公司，偏向后期。
其他活跃投资方还包括IDG资本、深创投、同创伟业、真格基金、五源资本、启明创投等。
2021年Q1，CVC活跃度较高，典型案例包括拼多多战投消费品资讯平台“网策广告”、美团战投酒店运营商“东呈酒店”、苏宁战投供应链企业“右来了”、OPPO战投少儿编程企业“编程猫”、元气森林以数亿元战略投资白酒消费品品牌“观云白酒”等。
综合来看，我们列举了2021年Q1活跃的4个CVC(腾讯投资、小米集团、联想创投、蔚来资本)及两家典型公司(字节跳动、哔哩哔哩)。
腾讯投资
据IT桔子统计，2020年度腾讯“投资+并购”的国内外企业达到168家，其对外投资金额整体达到1100多亿元，占腾讯控股2020全年总营收的1/4左右。投资已成为腾讯与阿里、字节跳动等公司竞争的必要手段。
2021年Q1，腾讯保持着一贯的投资风格，广撒网布局全生命周期项目，主要投资于IT服务、娱乐与休闲、企业服务、互联网、医疗行业。其中，游戏类是腾讯投资的重中之重，涵盖手游、开发等诸多赛道，“腾讯是被米哈游刺激了”已成为业内的普遍论调。
在教育与培训行业，腾讯投资了幼儿英语启蒙教育平台“叽里呱啦”，此前腾讯曾5次投资在线教育企业“猿辅导”。此外，腾讯投资的典型公司还包括社区团购独角兽“兴盛优选”、国货美瞳品牌“moody”、KEEP(F轮)、火花思维(E+轮)、居理新房(C+轮)等。
「小米系」
2021年Q1，小米集团及顺为资本主要投资赛道为企业服务类SaaS及硬科技(射频芯片、薄膜、办公)，软性的比较少，可以看出顺为资本与小米集团的战略和业务相关性较高。
联想创投
联想创投是联想集团旗下一家成立不到五年的CVC，人工智能是其重点投资的领域之一，目前在全球最顶尖华人科学家所创办的人工智能创业公司中，联想创投投资的公司数量占据了一半之多。
联想创投在Q1投资了2家半导体公司，目前累计围绕核心部件布局了十余家公司，且都是细分领域的龙头。联想集团若想进行垂直一体化设计和核心部件的整合，这些企业将会成为很好的合作伙伴。此外，联想创投还投资了2家医疗设备公司，分别是医疗穿刺机器人研发商“磅客策”及脑血管病智能诊疗方案提供商“强联智创”。
蔚来资本
蔚来资本成立于2016年，定位于新能源产业连接器，依托蔚来汽车的生态资源人民币及美元两只基金。过去5年间，蔚来资本围绕新能源汽车上下游已累计出手46次，被投企业近40家，主要分布在车联网及出行服务、自动驾驶及智能化系统、新能源及能源互联网等领域。
2021年Q1，蔚来资本投资了5家公司，其中能链集团此前已投过一轮，预计于2021年上半年赴美上市。此外，蔚来资本领投的NOLOVR为一家全球领先的VR交互科技公司。我们认为，2021年消费级VR市场的表现充满期待。
哔哩哔哩
2021年Q1，哔哩哔哩(BILI.US；09626)及哔哩哔哩科技投资了4家公司，其主要合投机构为腾讯，其关联公司绘梦动画还投资了CG动画制作商“禾于文石”。
值得注意的是，哔哩哔哩以前投资多数为与游戏产业相关联的公司，今年起投资范围有所扩大。除上述所投公司外，哔哩哔哩四月还投资了游戏行业的心动网络、衍光网络，及汉服品牌十三余。从投资十三余这一案例可以看出，哔哩哔哩或将投向极易在视频场景中出现的产品，未来是否会投资JK、洛丽塔等Z世代潮流服饰或其他场景消费也可关注。
字节跳动
字节跳动2020年的投资次数达到了创纪录的38次，平均每10天投资一次。从投资数据梳理来看，字节已不满足于本身的内容和短视频核心业务，投资版图扩充到教育、电商、金融、游戏、企业服务等多个领域，可谓遍地开花。
2021年Q1，字节跳动进一步扩展投资领域，重点投资D轮及以后的偏后期项目，除了IT服务及硬科技3家公司外，还投向了火锅中餐连锁便利店“懒熊火锅”及轻卡速食品牌“鲨鱼菲特”。
其他值得关注的企业中，阿里巴巴(BABA.US)投资了人工智能及医疗(肿瘤)大数据解决方案提供商“零氪科技”、社区生鲜团购电商平台“十荟团”；蚂蚁金服投资了医疗创新支付服务提供商“镁信健康”；华为旗下哈勃投资参与投资了实时图形和视觉技术提供商粒界科技、电子、半导体、LED等行业用电子黏合剂生产商“本诺电子”；小红书投资了即食面新品牌“劲面堂”，入股“moody”；虎扑投资了酒类收藏交易平台“麦麦酒市”以及男士护肤品牌“理然”。
京东数科投资了二手车金融服务商“志诚信息”；宁德时代(300750.SZ)投资了动力电池系统开发商“蓝谷智慧”、新能源锂电正极材料研发商“升华新材”、新能源汽车充电设施的运营管理商“芝麻能源”；中国平安(601318.SH)投资了通用智能芯片设计商“壁仞科技”；药明生物(02269)旗下药明生物产业基金投资了生物药品智能生产解决方案提供商“英诺维尔”、美国抗癌药物研发商“Immune-Onc”；新希望集团投资了智能机器人系统研发及应用服务商“思灵机器人”、企业财税服务提供商“小望科技”；碧桂园(02007)旗下碧桂园创投投资了川渝风味面馆“遇见小面”。
文章来源于元气资本 ，作者元气酱；智通财经编辑：mz。
