德银发表研究报告表示，区域供应转变令秦皇岛煤价较矿口门站价溢价上升，加上煤炭开采较预期短缺，故上调秦皇岛全年平均煤价预测，由每吨525元人民币升至610元人民币。因此，该行上调今年中国神华(01088)、中煤能源(01898) 税后净利估测分别15%及28%。
德银重申神华“买入”，目标价由19.50港元升至21.24港元。中煤评级由“持有”升至“买入”，目标价由4.5港元升至5.35港元。
报告提到，长江下游以南的小型煤企，在供给侧改革之下关闭或濒临关闭，令南方需求转至秦皇岛市场，预期为秦皇岛增加4000万至6000万吨需求。加上北方地区禁止煤炭卡车，令约4000万至6000万吨需求转向铁路系统。
德银认为，内地去年削减煤量力度过大，部分需求由库存来满足，有需要增加产量令社会存货恢复正常水平。但不是所有产能都能回来，因为政府的安全标准及巡查仍会严格执行。
