本文来自“JT²智管有方”
在美股散户交易狂潮消退后，摩根大通量化分析师Nick Panigirtzoglou在其最新报告中展示了一个惊人的数据，即今年3月的美股散户投资者交易量已经跌至去年9月以来的最低水平。随着散户投资个股看涨期权的意愿降低，4月的初步数据也表现不佳。
如下图所示，散户参与美股交易的比例在12月达到28%的历史峰值，而今年3月这一比例急剧下降至18%。散户经纪人(图1)通常通过第三方场外OTC交易所(图2)。散户经纪人(ETrade、嘉信理财、TD Ameritrade和Robinhood)使用的OTC市场主要有六个：包括Virtu、Citadel、G1、Two Sigma Securities、Wolverine和UBS Securities。
Panigirtzoglou写道，从这些季度数据中越来越清楚地看到，在美国第三轮刺激支票发放期间，散户投资者的行为发生了变化。在此前两轮刺激支票发放过程中，美国散户投资者对股票交易的参与度很高，这可能是受到较年轻群体的推动，但在3月份的第三轮经济刺激调查中，散户投资者购买了股票ETF等被动型股票基金，而不是个股，这或许是受较年长群体的推动。
而更意外的是，4月散户在购买被动型股票基金方面也出现了明显的放缓，如图3所示。
在上周四发布的半年度金融稳定报告中，美联储对今年出现的散户抱团热捧小盘股、新流行借壳上市融资模式“特殊目的收购公司”(SPAC)发出警告，称这类热捧股和SPAC的兴起反映出股市投资者的风险偏好极高，而一旦这类偏好情绪降温，就可能让美股资产价格不堪一击。从这一方面考虑，美股散户热情的降温也许将对美股前景带来冲击。
（智通财经编辑：韩永昌）