经过一年,苹果(AAPL.US)业绩增长引擎变了

1870 4月28日
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本文选自“Wind”

香港万得通讯社综合报道,苹果公司(AAPL.US)将于周三(4月28日)盘后公布业绩,分析师预计今年第一季度营收将达到766亿美元。其中一个显著的转变料将是,iPhone、iPad、Mac和可穿戴设备的销售增长超过服务。

近年来,人们对苹果的普遍看法是,由于硬件销售已经饱和,这家iPhone制造商正在努力进军服务和软件领域。例如,新iPhone的使用时长已经从2018年3年拉长至4年,消费者更新换代的频率降低迫使苹果寻找新的增长来源。

2020年的业绩证明了这一点:去年3月当季的业绩显示,iPhone销售下滑近7%,iPad和Mac的销售停滞不前。而包括应用商店、保修和授权协议在内的服务业务则超预期增长了17%,成为亮点。

这一次苹果公布业绩时,预计服务营收将再次增长逾17%,达到157亿美元,但公司其他业务领域料有更出色的表现。

Visible Alpha汇编的分析师预测显示,苹果总营收预计将增长近三分之一,达到766亿美元,净利润将大增47%,至166亿美元。

分析师普遍预期,iPhone业务将有亮眼表现,预计销售将增长42%,达到412亿美元,占总营收的54%。这部分归因于一些圣诞和新年季的销售被推迟到2021年,因苹果首批5GiPhone由于受供应链限制而推迟。

在这之中,中国市场的强劲反弹可能发挥了重要作用,分析师Katy Huberty预计,iPhone出货量将达到创纪录的1110万部,几乎是一年前的两倍。另外,根据Visible Alpha的数据,就全球范围而言,iPhone出货量预计增长27%,达到5200万部。

iPad和Mac的销售额料分别增长27%和22%,至56亿美元和65亿美元,得益于全球在线教育的需求上升。

此外,苹果可穿戴设备销售额预计增长21%,达到76亿美元。Above Avalon分析师NeilCybart指出,仅AppleWatch今年的销量就有望达到近4000万台,这大约是“整个瑞士手表行业销量的两倍”。

若财报结果与上述预测大致相符,那么服务业务将成为一季度增速低于20%的唯一类别。尽管如此,按营收计算,服务仍是苹果的第二大业务类别。

高盛、大摩看法不一

苹果业绩有望再创佳绩,但高盛和摩根士丹利这两大投行对该公司股票后市的看法并不一致。

高盛分析师给予苹果股票的评级为“卖出”,虽然5月中旬上市的新款iPadPro有望提振6月的销售,但该行警告称需求最终会出现逆转。

高盛分析师在一份报告中称:“随着世界重新开放,当前iPad和Mac的高需求不太可能维持下去。因此,这些领域的增长可能不足以进一步推动股票上涨。”

苹果股价周二下跌0.24%,收于134.39美元,年内迄今上涨1.43%;周三盘前跌约0.1%。

相比之下,摩根士丹利的Huberty对苹果更具信心。Huberty表示,苹果“有很大机会”,到2025年Mac占全球个人电脑市场的份额将从目前的7%提高至15%,与iPhone的市场份额更趋一致。Huberty上周将苹果目标价从157美元上调至158美元(较周二收盘价高出近17.6%),并维持“增持”评级。

据知情人士透露,苹果自主设计的新一代Mac处理器(暂称为M2芯片)已于本月开始进入量产,估计最快会在7月出货、将使用在预计2021年下半年开卖的MacBook上。

股票回购与派息

据Marketwatch,鉴于上一财年销售额和利润创历史新高,苹果在发布最新业绩时还可能会宣布增加派息,并授权进一步股票回购。这或为财报公布后苹果股价的上涨提供动力。苹果通常会在公布截至3月的季报时更新其资本返还计划。

尽管苹果股价在过去一年几乎翻倍,但Huberty认为,该公司将继续积极回购股票,而且未来12至18个月不太可能大幅放缓。

Huberty预计,苹果将把股票回购计划规模扩大600亿美元,并将股息增加10%,这将使年度派息达到每股90美分。股息上调10%将是2018年以来的最高年度增幅。去年,苹果将股票回购计划规模扩大500亿美元,年度股息增加6.5%。

富国银行分析师Aaron Rakers预测,苹果将把股息至少上调10%,并回购至少500亿美元股票。Rakers称,苹果的资本回报更新可能是季报中最具增量性的考虑因素。Rakers对苹果股票的评级为“增持”,目标价为160美元。

(智通财经编辑:秦志洲)

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