大摩发表研究报告,预期今明两年豪华车的需求将维持增长,正通汽车(01728) 今年盈利可望重拾增长,主要因新店加速开业、宝马车款的周期、新车利润改善,以及汽车金融业务快速增长,维持“增持”评级,目标价由3.3港元大幅上调至8.4港元。
该行上调正通今明两年盈利预期分别27%及53%,以反映高销售预期,同时预计新车利润(2016年3.1%)将改善至3.5%及3.8%,而汽车金融资业务可带动长远盈利增长。
该行还提到,预期2017-2018年,豪车销量每年增长15-20%,而且对未来10年市场都维持乐观看法;预期去年底止,汽车融资贷款额达39亿元人民币,受惠于渗透率相对较低而需求大,预期正通今明两年汽车融资分别升1倍及50%,加上毛利率可达65%,故长远可改善其盈利能力。