本文来自“财联社”
随着近期美国经济数据如预期般回升，叠加完成2亿疫苗接种里程碑，外界对于美联储缩减QE的预期也开始多了起来。考虑到2013年伯南克引发的“缩减恐慌”，如何平衡提前沟通的承诺和避免刺激市场，甚至有可能成为影响鲍威尔连任与否的关键一手。
根据当地媒体四月中旬对49名经济学家进行的调查，近45%的受访者预计美联储将在今年四季度开始削减每月购债规模，另外还有14%的经济学家给出了三季度缩减QE的预期。而在今年三月的调查中，多数经济学家认为削减QE至少是2022年的事情。
相较于迟早要缩减的QE而言，美联储何时放出缩减QE的预期要比缩减本身更重要。
此前市场震荡期中，鲍威尔也多次表示将在明显早于政策调整的时间节点与市场进行沟通。不过在多数市场人士看来，本周FOMC会议不太可能成为放风的时间点。
Mirabaud资管首席经济学家Gero Jung表示，考虑到美联储对于“硬”经济数据的关注和复苏进展仍无太多意外，本周提到缩减QE还为时过早。从美联储的立场而言，他们希望看到如同三月非农那样连续、强劲的经济数据后，才会开始启动缩减的进程。
7-9月或会放出风声
对于美联储给出“缩减信号”的时间点，三分之二的受访经济学家都认为会在年内，其中近半数认为会出现在三季度。从具体的窗口来看，7月或9月的FOMC会议、鲍威尔的半年度国会听证都会是很好的沟通时机。此外，每年八月底在堪萨斯联储举行的杰克逊霍尔年会也是历来美联储传递重要信号的场合。
对于后续政策调整的速度，多数经济学家预测缩减每月800亿美债和400亿MBS证券购买计划将持续7-12个月。与此相对的是，美联储在加息方面会更加谨慎，调查中位数预期美联储到2023年末时将加息50个基点，到2024年末再加息50个基点至1.25%。
此外，讨论美联储扭转政策立场也离不开鲍威尔的任期问题。调查中近四分之三的经济学家继续看好鲍威尔再度连任四年。
近几个月但凡被问及这一问题时，鲍威尔总是刻意地转移话题，也给外界留下了“的确想再干四年”的印象。
（智通财经编辑：韩永昌）