文/万永强(智通财经研究中心总监)
恒指如期修复，昨日解盘提到：“如果美股不出现持续下跌，港股本身再度大跌的逻辑并不成立，应该会有修复。”
昨日提到美股下跌并不能判断为拐头，事实证明的确如此。这个道理说出来估计大家都懂：拜登正式执政还不到一百天，美股就拐头往下走，这说的过去吗？无论如何，都要想办法把指数弄上去，继续加大力度搞刺激是必然的选项。不过，刺激这条路到后面的边际效应越来越小是不容置疑的，而且收紧的预期也在增强。加拿大已经在开始行动，加拿大央行计划把每周计划购债规模削减四分之一并预计加息时间可能提前。看看接下来欧洲央行有什么动作，如果也发出鹰派的言论，那么收紧的预期就会再度提升。
在气候峰会前夕，中国也在释放一些诚意，上海方面表示正在编制上海的碳达峰行动方案，今年要正式出台。新版《钢铁行业产能置换实施办法》已完成征求意见、修订等阶段，目前正在走最后流程，接下来的产能控制会进一步推行。期货市场方面立马表现，以动力煤为首的黑色系涨势表现“亮眼”。动力煤主力合约涨幅近6%，逼近涨停，同时，热卷、螺纹均都创合约新高。
市场反应最强烈的就是钢铁股，对于这一块，还有一个深刻的背景：澳大利亚废除维多利亚州与中国的“一带一路”协议。这个信号值得注意，在19年我国进口的铁矿石中，有67%来自澳大利亚，19%来自巴西，剩下的12%来自南非、秘鲁等其他国家，所以如何摆脱对铁矿石的依赖是重中之重。
一方面是外求，2020年6月由中国、新加坡、法国公司组成的SMB-Winning财团已拿下几内亚的西芒杜铁矿区(Simandou)的开发权；另一方面是内控，先后出台的进口废钢、对钢企进行限产等措施，也将使得中国对澳洲铁矿石的需求大幅减少。
预计对钢铁龙头企业带来集中度的进一步提升，主要品种是马鞍山钢铁(00323)、鞍钢股份(00347)。在碳中和的大背景下，江西铜业(00358)、中国宏桥(01378)等这类的逻辑依然较强。另外，洛阳钼业(03993)在4月27日出业绩，可关注一下。
当地时间4月21日，美国弗吉尼亚州州长拉尔夫·诺瑟姆签署了一项法案，自2021年7月1日起21岁以上成年人持有至多1盎司工业大麻将不再是违法行为。至此，美国已有16个州和地区已通过了类似法案，其中包括首都华盛顿。工业大麻和电子烟的关联度比较高一点，如思摩尔国际(06969)，在海外业务占比较很高。
这几天到处都在报道缺“芯”，不少汽车厂商因为没有芯片而导致停产，如全球第四大车企Stellantis宣布，由于全球芯片短缺，计划本月和下月在底特律的一家Jeep工厂临时裁员。从4月26日开始将两个班次的员工临时解雇三周，再从5月17日到5月31日将第三个班次的员工临时解雇两周。市场预计芯片缺货涨价或将延续至2021年底至2022年。按照正常逻辑，中芯国际(00981)、华虹半导体(01347)应该是受益国产替代，不过汽车芯片这块并没有好的标的。另外注意一点，有传闻台积电拟转移2万片12寸产能至南京厂，这势必会对国内企业带来较大竞争压力。
IDC最新发布的《全球及中国公有云服务市场(2020年)跟踪》报告显示，2020年中国公有云服务整体市场规模达到193.8亿美元，同比增长49.7%，全球各区域中增速最高。IDC预计，到2024年中国公有云服务市场的全球占比将从2020年的6.5%提升为10.5%以上。云业务发展很快，不过竞争压力也较大。看好龙头品种的潜力，如SAAS龙头的微盟集团(02013)，还有就是长期业绩增长稳健，有望发展成为云业务龙头服务商的伟仕佳杰(00856)。
疫苗方面，康希诺生物-B(06185)这几天的持续上涨，表明了一点：虽然康希诺生物新冠疫苗同属于腺病毒载体技术路线，但到目前为止没有看到产生类似阿斯利康/强生疫苗的症状。目前，全国累计报告接种疫苗超过2亿剂次。安全问题解除之后，考虑到海外市场的巨大需求，国药集团(01099)和康希诺生物-B(06185)依然值得关注。
恒指再度回到20日均线，市场活跃度的提升预示着大盘依然健康，重点观察顺周期方向能否持续发力。
