恒大（03333）2020年年报3月31日正式发布，在录得销售额7232亿元、净利润314亿元的同时，有息负债年下降2000亿元。不仅如此，恒大已完成从地产向“多元产业+数字科技”的转型，“新恒大”瞬间受到了各界的关注。
建银国际发布研报称，仅参考恒大旗下“恒大汽车”“恒大物业”“恒腾网络”“房车宝”目前的估值，以及恒大在当中的占股比例，恒大的每股资产净值就达到50.5港元。再加上房地产业务，估计恒大每股资产净值在66.00港元，采用了65%的目标价折让来推断出目标价23.10元。认为恒大目前被严重低估，较其资产净值折让78%，维持跑赢大盘的评级。
银河联昌研报表示，恒大正在向“新恒大”转型，即由地产主业、新能源汽车、智慧社区服务、互联网流媒体、房产汽车交易服务、互动文娱、大健康产业、健康食品消费服务等八大业务板块组成的综合型集团。基于毛利率高于预期，财务成本较低，其在线房地产和汽车销售平台的潜在分拆可能会成为股价的催化剂，重申买入评级，目标价20.10港元。
德银则分析认为，恒大显示出良好的降负债进展，2020年毛利率较预期好，预计2021年毛利率将持平或同比略高。德银相信，恒大今年能够实现合同销售目标，旗下多个产业商业价值有待释放，其中恒大冰泉、旅游业务和房车宝即将分拆以实现资产价值。德银认为投资者应该增持恒大相关债券。
