文/万永强(智通财经研究中心总监)
【导读】碳中和再度迎来分歧，但高标龙头深圳能源和南网能源继续回封，雪迪龙再度一字板，这几个品种都是本栏前期挖掘的龙虎榜品种。数字货币概念再度走牛，前期挖掘的龙头御银股份强势封板，后市可继续看高一线。上次标的苏美达涨停开出被砸盘，如果不能反包就走弱，金风科技小幅上涨。今日选取热门板块的医美龙头朗姿股份和一季报龙头鲁西化工。
朗姿股份(002612.SZ)
朗姿股份(002612.SZ)：受多家游资青睐，有三家知名游资净买入1.34亿元，其中杭州帮买入6222万元，机构对倒净买入2491万元，当日净买入1.16亿元，该股前两日大阴线洗盘，今日强力反包涨停，前期平台高点预计可以顺利突破。
基本面分析：题材是医美概念+女装。公司以中高端女装起家，近20年发展积累强粘性和高消费力的女性客群，2015年起横向多元化拓展，以打造“泛时尚产业互联生态圈”为战略目标，通过投资韩国梦想整形医院切入医美赛道。2016年收购米兰柏羽、晶肤医美等6家区域知名机构，此后设立朗姿医疗子公司作为医美业务机构持股平台+输出集团化管理能力，并相继收购陕西高一生、西安美立方等，以合伙制为主加快米兰柏羽、晶肤医美的收购和新建拓展。截至2020Q3已拥有18家医疗美容机构，其中米兰柏羽4家、晶肤医美12家、高一生2家，已形成区域规模，积累了丰富运营经验，正向全国医美机构龙头的长期战略目标迈进。
深耕医美终端渠道，精细化、连锁化运营助力公司跑马圈地。公司于16年即进入医美领域，搭建了医管公司、品牌事业部、医院机构的三级机构精细化运营体系。通过医管公司，统一对终端机构的财务、法务、人力、采购、信息化等方面进行管理，通过品牌事业部，统一对下属机构的营销进行统筹规划，使得终端机构职能更加简单化、标准化、可复制化。精细化运行也将公司的医美业务管理费用控制在10%以下，低于竞争对手平均水平。同时，连锁化运营大幅提升了公司的经营效率。终端机构将耗材需求统一上报由集团统一采购;公司同样规范了终端渠道的耗材使用品类范围，强化公司对上游的议价能力，采购端协同效应凸显。未来，公司将持续通过连锁化模式抢占区域市场。
公司投资设立医美股权并购基金博辰八号，加速医美并购扩张进程。本次设立医美股权并购基金，公司拟投资自有资金1.2亿元，基金规模2.51亿元，公司作为有限合伙人，与普通合伙人朗姿韩亚资管通过股权投资的形式投资于医疗美容领域及相关产业的未上市公司股权。对比公司20年12月投资的芜湖博辰五号基金，自有资金2亿元，基金规模4.01亿元。公司再次加码医美赛道，相关业务扩张持续加速。
随社会美容意识和消费升级持续推进，医美步入高增阶段，渗透率尚有巨大空间。2021年在整体外部环境优化条件下，公司保持服装板块稳健运营，并集中优势资源发展医美业务，继续通过内生拓店+并购外延双轮驱动，医美机构数量有望加速增长。凭借成熟化管理体系输出加持，跨区域拓展前景更加明朗，新机构盈利周期亦有望进一步缩短，持续贡献收入业绩关键增量。
鲁西化工(000830.SZ)
鲁西化工(000830.SZ)：多主力现身龙虎榜，深股通对倒净买入1323万元，机构对倒买入2168万元，卖出2156万元，今日买卖均衡，当日净买入5701万元，该股业绩大幅增长，今天量能略小，如果再度放量则有望突破上一个涨停高位16.61元。
基本面分析:题材是一季报预增+化工+新材料。公司是集化工、化肥、装备制造及科技研发于一体的综合性化工企业。深耕煤化工领域，历经多年沉积发展，已经实现了包括煤化工、盐化工、氟化工、硅化工以及新材料五大产品线较为完备的产业链布局，经营产品：聚碳酸酯、己内酰胺、尼龙6、双氧水、多元醇、高端新型制冷剂、有机硅、甲烷氯化物、烧碱、氯化苄、甲醇等，逐步实现基础化工向综合性化工平台的升级。
2020年公司化工新材料产品营收占比70%，基础化工产品营收占比20.9%，化肥产品营收占比仅为8.7%，可以看到公司正逐步实现从单一化肥厂成长为综合性化工新材料平台。
亮点：1、中化集团入主成为公司实控人。中化集团下属中化投资以现金方式认购鲁西化工2020年7月非公开发行的全部股份，公司2021年1月28日公告，中化投资子公司中化聊城从聊城市财信投资有限公司受让9.99%鲁西集团股权，变更后中化集团共持有鲁西集团55%的股权，并实际持有鲁西化工48.93%股权，成为公司实控人。中化集团计划未来3年投入120亿元，将公司打造成高端化工新材料和化工装备生产基地。公司将有望成为中化集团整合高端化工新材料业务的平台，实现从煤化工巨头向新材料龙头企业转型。
2、新项目开工建设，未来有望再造鲁西。公司拟投资约140亿元建设60万吨/年己内酰胺·尼龙6项目、120万吨/年双酚A项目及24万吨/年乙烯下游一体化项目。拟投资金额约占公司现有固定资产总额的70%左右，其中己内酰胺·尼龙6一起项目已经启动，该项目预计2022年9月完工，项目建成投产后，可新增30万吨/年己内酰胺·尼龙6产能。
3、油价上涨有望增厚煤化工企业利润。通过分析近十年原油-动力煤价差，以及国内主要的煤化工上市公司ROIC情况，当油价上涨时，煤头ROIC较高，反之当油价下跌时ROIC下降。考虑到全球经济复苏，国际油价中枢有望上行，推动原油产业链产品价格上涨，公司有望受益煤油价差扩大。
公司煤炭指标压力有望缓解，140亿加码新材料产业，通过掺烧兰炭、购买能耗指标以及引入外电等，减轻煤炭指标压力，加上中化与山东签订战略合作协议，帮助推动新旧动能转换。中化集团有望帮助公司解决限制企业发展的问题，可能包括园区用地、用煤指标、能耗问题等。
3月29日，公司发布业绩预告，预计2021年1-3月归属上市公司股东的净利润9.00亿至10.00亿，同比变动5245.53%至5839.48%，化学制品行业平均净利润增长率为2.02%。公司基于以下原因作出上述预测：报告期内，公司严抓安全环保管控，各生产装置保持了平稳运行。公司多年来延链、补链、强链，产品产业链不断完善，优势产品产能不断扩大。受市场供求关系影响，主要化工产品的销售价格同比上升幅度较大，部分原料的采购价格波动较大，业绩同比较大幅度上升。
申明：本栏目所有分析仅为分享交流，并不构成对具体证券的买卖建议，不代表任何机构利益，同时可能存在观点有偏颇情况，仅供参考。各位读者需慎重考虑文中分析是否符合自身定状况，自主作出投资决策并自行承担投资风险。
