智通财经APP获悉,麦格理发布研究报告,将小米集团-W(01810)评级由“跑输大市”升至“跑赢大市”,目标价由21.3港元升至30.9港元。
报告提到,留意到公司智能手机及互联网服务毛利率改善,并预计公司今年收入增43%,受惠更宽广本地线下覆盖,智能手机海外市占扩张及IoT板块公司。报告大致维持公司今明年收入预测,上调今明年毛利率预测各1个百分点,源于产品组合改善提升毛利率。
该行表示,公司末季毛利率胜预期,较市场预期高出2个百分点。智能手机毛利率同比升3个百分点,主因智能手机销售组合改善,及在元件缺乏下减少市场推广,IoT板块毛利率同比升3个百分点,主因产品组合改善,互联网服务毛利率同比升4.8个百分点,广告收入占比扩大及金融科技毛利率反弹。毛利因此高于市场预期10%。
麦格理预计,公司智能手机全球市占将由去年的11.4%扩大至14.3%,并预计智能手机毛利率今年轻微收窄,公司恢复推广以扩大市占。随着产品高端化,预计毛利率未来将扩大。另互联网服务方面,该行表示去年末季及今年首季,公司内地月度活跃月户增长符该行预期,该行预计公司今年总每月活跃用户同比增26%。