本文选自“JT²智管有方”
尽管近期市场扰动因素颇多，财富管理公司瑞银分析师仍指出，全球股市预计还将上涨5%至10%。其中，新兴市场和亚洲（特别是中国市场）、金融、能源股和小型股是最佳投资对象。
据CNBC，瑞银英国首席投资长Caroline Simmons在一场月度投资电话会议上表示，她预计经济复苏将在今年扩大并加速，继续支持从科技等高增长行业转向受益于工业生产加速和通胀上升的行业，如周期性和价值型股票。就行业构成而言，小盘股往往比大盘股更具周期性，因此更贴近经济复苏，估值仍具吸引力。
高盛首席股票策略师David Kostin此前也发文称，相对于历史，“价值股”仍然非常有吸引力。在行业中性的基础上，估值最高和最低的标普500股票间的市盈率差距，在2021年初达到231%，是自2000年以来的最高水平。这一数字随后降至161%，但仍远高于40年平均水平103%。随着利率上升和经济增长加速，价值股的表现应该会继续走强。而“价值”的近亲——高股息率股票，看起来尤为便宜。
此外，Simmons指出，尽管自2019年底以来，金融类股的表现落后标普500指数约5%，但随着价值和通胀预期的加速循环，金融类股最近开始回升。与此同时，更高的美债收益率和更陡的收益率曲线通常对金融类股更有帮助。Simmons预计10年期美债收益率年底将达到2%左右。
周二，美国银行提高了银行类股票的价格目标，并预计大市值、买入级银行的股票将再涨21%。该行称，经济复苏正迅速升温，近期通过的1.9万亿美元刺激计划可能会为其提供助力，买入级银行将受益于经济复苏。
尽管不断上升的债券收益率引起了市场不安，但Simmons指出：“在过去25年里，10年期美国国债收益率有10次上升超过100个基点，而在所有这些情况下，全球股市都实现了持平或正回报。”
（智通财经编辑：秦志洲）
