第一上海对智通财经表示，目前，港股经历了一周来的反弹修复后，估计将进入待变的时刻。大市近期成交量出现明显缩降、恒指波幅指数压缩到年内的偏低水平，是市场静极思动的特症，是格局待变的前奏，相信中短期新一波行程将会逐步展现。
盘面上，腾讯(00700)放量上冲创出除权后的历史新高，涨了4.51%至171.2元收盘，成交金额激增至接近70亿元。值得注意的是，腾讯的沽空金额亦录得有12.2亿元，沽空比例超过17%，而平均沽空价在169.12元，这价位可以看作为目前的好淡分水线。
事实上，市场仍处于挤压筛选的过程，存量资金往绩优股挤过去，就形成了绩优趋势股品种。其中，在大盘权重股方面，包括有腾讯、以及国药控股(01099)等等;在中小票方面，包括有中民航信网(00696)、好孩子(01086)、敏华控股(01999)、枫叶教育(01317)、以及舜宇光学(02382)等等。这些都是有能力创新高的品种，是获得资金流入的股份，值得继续长期关注。
静极思动，是市场运行的不二法则。目前，港股在过去一周的日均成交量，仅有505亿多元，比对年内的日均成交量680亿元，下降了超过25%。而反映港股潜在波动性的恒指波幅指数，最新报在21.32，处于年内波动范围16.42至37.99的偏低位置，波动性处于压缩待放的阶段。
从成交量以及潜在波动性来看，相信港股已进入了“静极”的时点，倾向“思动”了，但是要提防波动性风险有再度放大的机会。事实上，市场在6月份要面对多项的不确定因素，包括有美联储的议息结果、MSCI指数决定是否纳入A股、以及英国是否脱欧的公投，都会是影响港股的消息因素。
因此，在波动性风险有再度放大可能的情况下，操作上第一上海建议要保持风控管理，耐心等候谨慎观察。