文/万永强(智通财经研究中心总监)
昨日解盘的观点是：“恒指支撑在半年线附近。什么时候核心品种企稳了大盘才有希望”，今天最低位27505点，离27306点比较接近，因此在这个位置反弹的概率还是比较高的。”
往往在指数下跌阶段，总是伴随着各种利空。美国证券交易委员会(SEC)周三(3月24日)表示，已经发布了修正案。根据该修正案，如果外国公司不遵守美国的审计标准，将被踢出美国证券交易所。很明显，在美上市的中概股将面临较大的退市压力。昨夜中概股则遭受重创，腾讯音乐、爱奇艺、唯品会等多家知名企业跌幅盘中超过20%。
港股这边受到影响较大的是新上市的百度-SW(09888)，下跌了9.65%，新上市品种一般都要观察企稳一段时间才稳妥。该事件意味着中概股在香港市场二次上市的进程将加快，对香港交易所(00388)构成利好刺激。
近期笔者反复强调外围环境的不友好，在紧张局势升级之际，似乎又出现一个最新的信号：欧洲议会取消了一个有关中欧全面投资协定(Comprehensive Agreement on Investment)的审议会，令这份协定能否落实蒙上阴影。当然，这并不是最终结果，最后如何还需要观察，因为协议的背后毕竟涉及到一大批欧洲企业进入中国的利益。在经济很不好的情况下，利益才是重要的考量因素，其它因素不过是讨价还价的砝码，就看如何博弈了。
在这关口，苏伊士运河也来”添堵“，昨晚一艘大船，因为大风的原因偏离航道，直接把宽达290米苏伊士运河给堵上了。作为连接地中海和印度洋的重要运输通道，全球12%的贸易量都通过这里运向世界各地，其中石油是最主要的运输品。结果就是原油期货价格涨幅高达5%+。不过，这个消息对石油类个股并没有起到多大的刺激作用，因为这毕竟是短期行为，估计几天之内就可以恢复正常。
虽然石油类个股没有动静，但油价的上涨却唤起了市场对大宗商品类个股的热情。对于这种情况，笔者的理解是大宗商品这波连续的杀跌幅度过大，本身是有反弹预期的，只是在等一个契机而已。
另外还有一点，美国正在草拟一个万亿的基建刺激计划，因为接下来美国新政府准备要加税了。美国财政部长耶伦对议员们表示，未来需要增税来为基础设施项目和其他公共投资提供资金。加税当然对经济不好，会增加企业负担。因此，加税之后再配套推出刺激计划才有可能挽救经济。
一旦美国大规模刺激计划出台，又会掀起全球的宽松热潮，对大宗商品的需求又会提升，这才是今天的大宗如铝、铜、钢铁等反弹的逻辑。主要品种如中国宏桥(01378)、中国铝业(02600)、江西铜业(00358)、紫金矿业(02899)均出现反弹。总体看，这波炒作的都是一种预期而已，现实的情况相当复杂，持续性需要观察。
要说逻辑相对比较正的依然是昨日提到的消费类品种，特别是纺织服饰类。随着公共卫生事件第三波发酵，国外纺织产业的订单结构性回流至国内，给公司带来较好的机遇。据调研，部分纺织公司在2020年四季度以来的订单情况较之前明显好转，2021年初至今的接单情况不仅好于2020年同期，甚至好于2019年同期。
代表性的品种有李宁(02331)：李宁品牌在今年年初至今的零售流水增长相当强劲，今年1月-3月中旬的线下零售同比增已经达到约70%(与2019年相比增长30%，将超出市场预期；渠道库存状况十分健康；门店数量也会恢复增长(中国李宁将增加约100家门店)，销售面积增长出现。
另外就是安踏体育(02020)：今年年初至今总体取得比2020Q4更好的流水趋势，安踏FILA全渠道库销比回落到5~6健康水平，折扣进一步恢复到比2019年也更好的水平。安踏品牌的DTC转型进度优于预期，预计在3月月底全面完成所有的11家公司的DTC转型工作，有助于安踏品牌开启二次成长。另外，今天有一个刺激因素就是H&M事件，而受到该事件冲击的则是滔博(06110)。
核心品种方面，昨日提到的如腾讯(00700)、美团(03690)、舜宇光学(02382)、长城汽车(02333)、农夫山泉(09633)等全线都反弹，继续观察持续性。
恒指在半年线附近暂时获得了支撑，接下来需要看热点的演化情况及稳定性。
