智通财经APP获悉，富瑞发布研究报告，将雅居乐集团(03383)目标价由11.22港元升24.2%至13.94港元，评级由“持有”升至“买入”。
报告中称，公司去年业绩表现强劲，核心净利润同比升23%，除了毛利率处于30%的稳定水平外，公司的资产负债表更有显著改善，借贷上限提高。
该行表示，公司的非地产业务发展良好，加强了该行对管理层目标的信心，而其目标是在中期内将公司发展成有多元化收入来源的企业。管理层在业务发布会上，表达了在未来几年进一步改善资产负债表的决心，加上其扩大的预订项目，认为公司今年底将可完成监管设置的“三道红线”，这将支持潜在的信用升级，进一步降低集团的借贷成本，以及减轻保证金压力。
富瑞认为，公司今年的销售目标为1500亿元人民币，鉴于其2500亿元人民币的可售资源，认为有关目标保守。此外，考虑到平均土地成本仅占平均售价的27%，预期公司2021-23年的毛利率将维持于28%至30%的同业以上水平。
